CFA en desacuerdo con Quiroz: no detectó inconsistencias en proyección de deuda de gobierno anterior

El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) afirmó que no existen inconsistencias aritméticas en las proyecciones de deuda publicadas en el Informe de Finanzas Públicas (IFP) del cuarto trimestre de 2025, elaboradas en el último tramo del gobierno del expresidente Gabriel Boric. Según consignó BioBioChile, el pronunciamiento tensiona la acusación realizada en mayo por el Ministerio de Hacienda, que había advertido un supuesto error cercano a $9,6 billones.

De acuerdo con el informe semestral del CFA, los cuadros de fuentes y usos de financiamiento del IFP son “internamente consistentes” y la diferencia entre el mayor déficit acumulado y la mayor variación de deuda bruta se explica por partidas identificables. El organismo sí apuntó a otro problema: la proyección habría incorporado supuestos de ajuste o gestión financiera que no quedaron explicitados en los documentos.

La controversia se abrió luego de que el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, señalara que las expectativas de endeudamiento del gobierno anterior no eran consistentes con las proyecciones de déficit fiscal. Según explicó entonces, entre el IFP del tercer y cuarto trimestre de 2025 el déficit proyectado para 2026-2030 aumentó en torno a $13 billones, mientras la deuda prevista solo subió cerca de $3,9 billones.

El CFA también recordó que la Dirección de Presupuestos (Dipres) emitió el 5 de junio de 2026 un informe solicitado por el propio Consejo, con una conclusión similar: la trayectoria fiscal utilizada reproduce el escenario del IFP4T25, el deterioro fiscal se transmite a las necesidades de financiamiento y la acumulación de deuda respeta las identidades financieras relevantes.

Pese a validar la consistencia aritmética, el Consejo advirtió que la falta de exposición directa de esos supuestos dificulta evaluar las proyecciones, especialmente cuando pueden incidir en el cumplimiento del límite prudente de deuda, fijado en 45 % del PIB. Por ello, recomendó avanzar hacia ajustes metodológicos más transparentes, definidos y claros para proyectar la deuda bruta.

Detalle del informe semestral

En su informe semestral, el organismo sostuvo que la Dirección de Presupuestos proyecta para este año un déficit estructural de 3,7% del PIB, aunque con la nueva metodología propuesta para el cálculo del Balance Estructural la cifra bajaría a 2,8% del PIB, todavía por sobre la meta de -2,6% anunciada por Hacienda.

El Consejo señaló que en las últimas dos décadas se observa un deterioro estructural de la posición fiscal, originado en compromisos legales de gasto adoptados bajo supuestos de recaudación que terminaron siendo optimistas. Por ello, remarcó que las medidas de ajuste deben ser permanentes, monitoreables y creíbles.

El informe también advierte riesgos por el lado de los ingresos. Aunque el CFA valoró que Dipres corrigiera a la baja la recaudación esperada por la Ley de Cumplimiento Tributario, indicó que persisten incertidumbres por la reversión del Impuesto Sustitutivo de Impuestos Finales y por una eventual menor recaudación asociada a un menor dinamismo económico.

En gasto, el Consejo sostuvo que las presiones reconocidas en el propio Informe de Finanzas Públicas del primer trimestre de 2026 superan las iniciativas de recorte anunciadas por Hacienda. Según el CFA, el gasto del Gobierno Central para 2026 se proyecta en 24,1% del PIB, US$1.422 millones por sobre lo aprobado en la Ley de Presupuestos.

Uno de los puntos más sensibles es la deuda. La Dipres estima que la deuda bruta llegará a 43,1% del PIB en 2026 y seguirá aumentando hasta superar el nivel prudente en 2028, con 45,4% del PIB, y alcanzar 46,5% en 2030. Las proyecciones del CFA apuntan en la misma dirección: en su escenario base, la deuda llegaría a un máximo de 48% del PIB en 2033.

Frente a ese cuadro, el organismo insistió en la necesidad de un acuerdo amplio entre el Ejecutivo y el Congreso para asegurar coherencia entre gastos permanentes y fuentes de financiamiento. El CFA recomendó combinar mayor crecimiento tendencial, ganancias de eficiencia o ajustes permanentes de gasto, reducción de evasión y elusión, y nuevos ingresos fiscales permanentes.

Revisa el informe completo en el siguiente link:

Informe semestral del CFA 06-2026