Opinión
Las clasificaciones de riesgo soberano no solo afectan el costo de financiamiento del sector público, sino también el costo de financiamiento del sector privado. Esto, debido a que las clasificaciones de riesgo soberanas son un determinante importante de las calificaciones otorgadas al sector privado. De hecho, luego del deterioro de la clasificación de riesgo de Chile, Moody’s redujo las clasificaciones de riesgo de Banco Santander, Banco de Chile, BancoEstado y Banco de Crédito e Inversiones.
La agencia clasificadora de riesgo Moody’s bajó el rating de la deuda de largo plazo del Gobierno de Chile desde A1 a A2. Las principales razones para este deterioro en el riesgo de crédito de Chile están en el gradual, pero persistente, debilitamiento de las tendencias económicas y fiscales del país. Este proceso de deterioro del riesgo de crédito de Chile comenzó en el año 2018, cuando Moody’s redujo la clasificación crediticia del país de AA3 a A1.
Las clasificaciones de riesgo soberano no solo afectan el costo de financiamiento del sector público, sino también el costo de financiamiento del sector privado. Esto, debido a que las clasificaciones de riesgo soberanas son un determinante importante de las calificaciones otorgadas al sector privado. De hecho, luego del deterioro de la clasificación de riesgo de Chile, Moody’s redujo las clasificaciones de riesgo de Banco Santander, Banco de Chile, BancoEstado y Banco de Crédito e Inversiones.
Existe, además, evidencia que indica que los recortes de la clasificación de riesgo soberano tienden a reducir la oferta de crédito bancario. De este modo, las sucesivas reducciones del riesgo de crédito soberano probablemente han reducido el abanico de oportunidades de inversión y perspectivas de crecimiento del sector privado, en comparación con una situación de una mejor clasificación soberana.
Debido a que la clasificación de riesgo de Chile aún se encuentra por sobre el umbral de ‘grado de inversión’, las alzas en el costo de financiamiento de empresas chilenas en los mercados locales e internacionales y la reducción de la oferta de crédito bancario debiesen ser acotadas en el corto plazo. Sin embargo, estos recortes no han sido transitorios y sus costos se acumulan en el largo plazo. Además, recuperar la clasificación de riesgo que tuvimos en algún momento va a tomar tiempo, voluntades y esfuerzo.
Chile llegó a conseguir un número importante de logros económicos. Estos logros nos enorgullecieron, ya que fueron alcanzados gracias a nuestra disciplina, esfuerzo y perseverancia. Además, permitieron mejorar la calidad de vida de millones de chilenos. Sin ser el más destacado, nuestra clasificación de riesgo fue un logro importante que deberíamos cuidar.
