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Ramón López, exasesor económico de Jadue, insiste contra el BC: “No entienden que los retiros no son necesariamente inflacionarios” MERCADOS Crédito: Facultad de Economía y Negocios U. de Chile

Ramón López, exasesor económico de Jadue, insiste contra el BC: “No entienden que los retiros no son necesariamente inflacionarios”

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Según López, el presidente del Banco Central, Mario Marcel y el resto del organismo son «absolutamente» ideológicos. «Fíjese el análisis que hacen de las AFP, sin ir más lejos. Es increíblemente sesgado. Si no fuera por los retiros de las AFP, probablemente el dólar habría llegado a niveles más altos. ¿Y por qué? Porque gran parte del pago de los retiros por parte de las AFP se ha hecho recurriendo a activos que están en el extranjero, lo que significa traer dólares para acá y venderlo en el mercado. Incluso algunos economistas ortodoxos, cuando se hizo el primer retiro, su principal objeción era el qué iba a tirar el dólar abajo. Ese es su principal objeción. Estaban desesperado por eso. Y realmente lo que no entienden es que los retiros no son necesariamente inflacionarios, porque justamente mitigan la posible alza del dólar, que quizá por varias razones que no tienen nada que ver con la cosa interna».


El doctor en economía y ex jefe del programa económico del precandidato presidencial Daniel Jadue, Ramón López conversó con El Mostrador en La Clave sobre las medidas adoptadas por el Banco Central para frenar la inflación -como elevar la tasa de interés a un 1,5%- y a los efectos que tendrá el cuarto retiro en esa materia.

Al respecto, señaló sobre el primer punto que la medida del BC «está basada en una evaluación algo superficial de lo que está ocurriendo, porque lo que no quiere decir muchos economistas es el hecho de que estas políticas de demanda, por un accidente en realidad, las políticas de demanda que se han replicado en este Gobierno han sido una políticas keynesiana. ¿Y qué es lo que uno espera con unos resultados keynesianos como estos, que se dan en un momento en que hay un exceso de capacidad y se dan cuando hay mucho desempleo? Estas políticas de demanda lo que causan es una respuesta primero de oferta -se usa más la capacidad instalada- y en segundo lugar de inversión que es una respuesta que aquí hay una mayor demanda que estaban escaseando antes. Y eso genera el segundo round de efectos, que es un aumento, al aumentar la inversión, aumenta la capacidad, al aumentar la capacidad, aumenta la producción, al aumenta la producción, suben los salarios».

«Esa es una espiral si tú quieres, positivo, que ocurre con una política keynesiana aplicada en el momento oportuno, en este caso por accidente, este gobierno no tiene idea de nada. Lo que está ocurriendo hoy, que la producción está aumentando y va seguir aumentando, pero además la inversión ha aumentado más que la producción. Entonces, cuando se aplica una política tan drástica como esta, lo más probable es que si se sigue, creo que está embalado el Banco Central y va a seguir aumentando las tasas de interés en los próximos meses. Si eso ocurre, lo más probable es que asfixie las respuestas, sobre todo de inversión, que está ocurriendo frente a este tipo de demanda. La mayor parte de economistas en Chile no creen en esta demanda, no creen en una política keynesiana en ningún caso, como no creen y se han jugado su vida profesional por estímulos de oferta, que significan por lo general aumento de la rentabilidad del capital, que ya es enorme y no dan resultado los últimos 10 años, la economía sigue en lo cierto, relativamente estancada, entonces le temen de que alguna condición de demanda y que se empieza a visualizar que está generando efectivamente respuestas de oferta y respuestas de inversión, e temen a eso. No le creen. O sea, ellos no entienden que la respuesta a un estímulo de demanda no solamente involucra mayores precios, sino que sobre todo mayor inversión», añadió.

Tras repasar la inflación que ha habido en Chile -la que justifica con elementos «externos, fundamentalmente el alza del precio del petróleo y el alza del dólar, y también alza los precios internacionales de los bienes de consumo que importa Chile- dice que teme «que va a lograr el Banco Central, si es que persiste en este tipo de aumentos innecesarios de la tasa de interés. Ese es el problema, porque si llegas a asfixiar la respuesta de oferta, tendrás inflación». En esa línea, lanza una hipótesis: «Lo que yo estoy diciendo ahora es muy simple: si el Banco Central no sigue aumentando las tasas de esta manera, probablemente no va a haber inflación. Esa es mi hipótesis. Me estoy jugando aquí una hipótesis muy clara, si el Banco Central deja estos aumentos de las tasas de interés, la respuesta de oferta y de inversión va a continuar y vamos a entrar en un proceso muy positivo de aumento de producción, aumento de inversión, aumento de empleo, aumento de ingresos sin necesidad de nuevos estímulos».

«(La postura del BC) ha sido muy dañina, no tanto en términos de crecimiento económico, pero también lo ha sido en ese sentido, pero fundamentalmente en los efectos que alcanzado sobre la distribución de ingreso y la concentración de la riqueza. O sea, estas políticas macroeconómicas que aparentemente son técnicas, aparentemente son neutrales, no son tales. Lo que están aplicando son políticas pro elite. Pero al final lo que los asusta es que la gente empiece a tener acceso a los bienes de consumo que antes no tenían. Y eso no le gusta de alguna manera, porque no creo que sean malos pero su ideología. realmente los lleva a este tipo de respuesta. Yo nunca he esperado más de ellos por lo demás (…) No estoy hablando del complot. Estoy hablando de intereses, estoy hablando de una ideología que está profundamente en ellos, pero no lo creo un complot. No me malinterpreten. Lo que yo estoy diciendo es que ellos ya están comprometidos, absolutamente comprometidos con este sistema y obviamente se van a jugar por él. Tal vez si yo hubiera estado comprometido así también y obtuviera los beneficios que esto te da, tal vez estaría también del lado ortodoxo», agregó.

Según López, el presidente del Banco Central, Mario Marcel y el resto del organismo son «absolutamente» ideológicos. «Fíjese el análisis que hacen de las AFP, sin ir más lejos. Es increíblemente sesgado. Si no fuera por los retiros de las AFP, probablemente el dólar habría llegado a niveles más altos. ¿Y por qué? Porque gran parte del pago de los retiros por parte de las AFP se ha hecho recurriendo a activos que están en el extranjero, lo que significa traer dólares para acá y venderlo en el mercado. Incluso algunos economistas ortodoxos, cuando se hizo el primer retiro, su principal objeción era el qué iba a tirar el dólar abajo. Ese es su principal objeción. Estaban desesperado por eso. Y realmente lo que no entienden es que los retiros no son necesariamente inflacionarios, porque justamente mitigan la posible alza del dólar, que quizá por varias razones que no tienen nada que ver con la cosa interna».

En cuanto a si sus opiniones pueden influir en parlamentarios ad portas de la votación del cuarto retiro del 10% de las AFP, López es claro: «Como usen mis opiniones, no me importa. Lo que yo hago es tratar de ajustarme a mi percepción de la realidad y de ser lo más honesto posible en eso. Yo no milito ni he militado nunca en ningún partido, a pesar de que he estado en la izquierda. Soy de izquierda, eso no te lo voy a negar. Pero yo no tengo ningún interés en beneficiar a ningún parlamentario o ninguna corriente dentro del Congreso. Pueden usar lo que quieran. Este es un país libre y pueden usar algunas de las cosas que yo estoy planteando. No me cabe duda. Lo que yo digo en mi planteamiento es que los economistas ortodoxos en Chile tienden a tener posiciones del otro lado, extremas, y tienden a actuar de una manera relativamente superficial. Vean ustedes, publiqué en El Mostrador justamente hace 10 días un análisis del impacto que tienen las AFP en la economía chilena. Y si usted lo leyeran, verían que la visión de las AFP como promotor del desarrollo es equivocada».

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