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Si ya antes se preveía debilidad económica en América Latina, ahora las expectativas de que los PIB se recuperen a niveles previos a la pandemia son mucho menores.
El conflicto bélico generado por la invasión de Ucrania por parte de Rusia ha tenido consecuencias para todo el mundo. Principalmente, se han dejado notar en los precios de las materias primas, los mercados financieros y en las cadenas de producción.
Para muchos economistas resulta evidente que este conflicto tendrá su impacto en las economías de América Latina. No tanto por los mayores precios de las materias primas, como por la huida hacia mercados seguros (desarrollados frente a emergentes) que puedan ejecutar los capitales internacionales.
Esto debilitará las divisas latinoamericanas, las hará menos atractivas en el Forex y elevará las previsiones de subidas de tipos como herramienta para luchar contra la inflación.
Por el contrario, el conflicto bélico puede enfriar el ritmo de las subidas de tipos en Estados Unidos y otras economías desarrolladas y reducir el impacto que una política económica más agresiva podría tener para la región.
Es cierto que América Latina produce materias primas y muchas de sus economías se benefician de la subida (sus divisas se fortalecen en el Forex cuando lo hacen las materias primas). Este sería el caso del peso mexicano, el peso chileno, el peso colombiano o el sol peruano. Pero otras economías no exportadoras de materias primas y endeudadas tendrán muchos problemas. Por ejemplo, los países de América Central como Costa Rica o El Salvador.
América Latina puede ser una propuesta de valor en soft commodities del forex como el trigo o el maíz, o elevar las ventas de fertilizantes, pero solo si es capaz de hacérselas llegar a los países compradores con garantías.
Y también, que pueden ofrecerse como alternativas para la fabricación de algunos productos cuya cadena de producción depende demasiado de Asia, pero eso está por ver. Se trata de productos de tecnología (microprocesadores) o de industrias muy concretas que no pueden empezar a producirse de la noche a la mañana. Además, en estos productos se tiende hacia el autoabastecimiento.
En otro orden de cosas, el impacto directo del conflicto ruso-ucraniano apenas se dejará sentir en América Latina. Rusia y Ucrania no son grandes socios comerciales en la región y ni las importaciones ni las exportaciones afectan demasiado allí, según los datos del Fondo Monetario Internacional (FMI). Sí lo son China y Estados Unidos, que no se ven afectados por la situación bélica.
Pero cuidado, la influencia de Rusia en más notable en algunos países que en otros. Las importaciones no se distribuyen de igual manera entre todos los países de América Latina. Y la influencia política de Rusia no tiene el mismo peso en toda la región.
En resumen, el conflicto bélico en Europa del Este tendrá tres grandes impactos para América Latina. Uno será vía inflación por los mayores precios de las materias primas y los bienes manufacturados. Otro será a través de la política monetaria que se aplique para mitigar los efectos de esta inflación. Y un tercero por la fragmentación regional que provoque el posicionamiento a favor o no de Rusia.
Por lo tanto, los economistas advierten que el trading en Forex de monedas emergentes puede ser más volátil y con tendencia a la debilidad en América Latina. El impacto del conflicto puede ser menos grave para los países productores de materias primas.
Sin embargo, la inflación que ha provocado la invasión de Ucrania en todo el mundo tendrá consecuencias graves para la política de tipos y el crecimiento de las economías de la región. Si ya antes se preveía debilidad económica en América Latina, ahora las expectativas de que los PIB se recuperen a niveles previos a la pandemia son mucho menores.
