¡Buenas y bienvenidos a una nueva edición de El Semanal Exprés! Es un shot de adrenalina a mitad de semana que a veces llegará a sus correos los miércoles p.m. y a veces los jueves a.m. Al igual que la edición de los domingos, viene con información que me parece interesante, en ocasiones un golpe, un poco de análisis y un toque opinión.
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1- SAIEH Y VIVOCORP, OBLIGADO A IR AL PLAN B
Qué pasó. Ayer, a través de un hecho esencial enviado a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), VIVO Corp –el brazo inmobiliario del grupo Saieh– anunció que se sometería a un acuerdo de reorganización judicial, luego de que fracasara la operación por medio de la cual los acreedores de VIVO pasarían a tomar control de la empresa, inyectándole alrededor de US$ 40 millones en recursos para seguir operando.
La trastienda. Saieh venía negociando hace seis meses una restructuración a la deuda de VIVOcorp, luego de violar una de las claúsulas (covenants) en bonos por más de US$ 160 millones. Además, los acreedores habían puesto el grito en el cielo porque Saieh retiró US$ 189 millones de la empresa en los 18 meses previos a anunciar que tenía problemas y que estaba en violación de ciertas condiciones de los bonos. El retiro lo efectuó a través de préstamos relacionados con Terra Spa, una sociedad que él controla.
Por qué se cayó la negociación. Fuentes que conocen los detalles de la operación que se negociaba, afirman que había dos ofertas sobre la mesa que tenían el OK de la mayoría de los acreedores. Una de Volcom Capital en conjunto con Grupo Urbana, y la otra del Grupo Patio. Una fuente asegura que había una tercera oferta, pero no tan sólida.
El alza de tasas y el rol de BTG. Las mismas fuentes que conocen los entretelones de las negociaciones explican que a BTG, que es uno de los mayores acreedores, no le gustaban las cifras sobre la mesa y Saieh “seguía estirando el elástico”.
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2- LA CIFRAS MACRO A DOS AÑOS DEL ESTALLIDO SOCIAL
Qué pasó. Esta semana se cumplieron dos años del estallido social y, pese a que la gran mayoría de quienes salieron a marchar para manifestarse lo hizo en forma pacífica y celebró que el resultado de las protestas es que se esté escribiendo y debatiendo una nueva Constitución, las manifestaciones culminaron en violencia y saqueos a manos de una minoría. Esos actos volvieron a encender las alarmas respecto al impacto económico y social que estamos pagando como sociedad.
Las cifras: a dos años del estallido y una pandemia de por medio, la realidad es que somos más pobres, estamos más endeudados y el riesgo país es más alto. Para algunos (o muchos) es el costo transitorio para avanzar hacia un país más justo, menos desigual, más verde y más inclusivo. El tiempo dirá.
Pero miremos los números. La inflación era de alrededor del 3%, hoy está sobre el 5% anual; las tasas para los créditos hipotecarios tenían niveles de UF+1,7, hoy UF+4,5. El dólar hace dos años estaba en $711, hoy $830. Varios análisis estiman que el precio del dólar en Chile está hasta $200 más caro debido a la incertidumbre política y a los retiros de fondos de las AFP. El peso chileno es una de las monedas más castigadas del mundo. A eso hay que agregar que en las últimas semanas el riesgo país de Chile superó al de Perú y quedó tercero en América Latina, detrás también de Uruguay.
Primera recesión autoinfligida desde el retorno a la democracia y la amenaza de estanflación, bajo crecimiento y alta inflación. Ayer la licitación de bonos de Tesorería a 10 años superó la Tasa Máxima Convencional por primera vez en 13 años y el impacto se verá en los créditos comerciales.
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3- EL SISTEMA DE PENSIONES DE CHILE CAE CUATRO PUESTOS EN EL RANKING GLOBAL
Qué pasó. Esta semana se presentó el Índice Global de Pensiones, que la consultora Mercer publica todos los años en conjunto con el Instituto CFA de Australia. La edición de este año muestra que Chile cayó cuatro puestos, pasando de la ubicación 12 al lugar 16 entre los 43 sistemas estudiados, y que cubre dos tercios de la población mundial.
El impacto de los retiros de las AFP. El informe advierte que la sustentabilidad del sistema se vio afectada por la relación entre activos y PIB, debido a que los retiros hicieron que los activos se redujeran al mismo tiempo que la economía se achicó a causa del COVID-19. La estimación de Mercer es que el efecto completo de los retiros se vea reflejado a partir de 2022.
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Y colorín colorado, El Semanal Exprés se ha acabado. Antes de cerrar, recuerda que si tienes algún comentario o información para compartir con nosotros, escríbeme a ivan@elmostrador.cl o en mis redes.
