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¡Buenas y un no tan feliz lunes! Digo no tan feliz porque el rechazo en la Cámara de Diputadas y Diputados a la reforma tributaria del Gobierno de Gabriel Boric deja al desnudo, otra vez, que la política en Chile no está dando el ancho.
Los que creen que ganaron en darle una derrota a Boric están equivocados. Como lo dijo el expresidente del Banco Central, José De Gregorio, “el Congreso no quiso ver la idea de legislar y, por eso, más allá de las responsabilidades, lo que hay que ver son las instituciones. Aquí hay una falla estructural de nuestro sistema político”, enfatizó De Gregorio. Algo parecido señaló Francisco Pérez Mackenna, el CEO de Quiñenco, el holding del Grupo Luksic. Los únicos que ganan son los extremos.
La OCDE, el FMI, y cuanto organismo internacional serio lo analiza, vienen advirtiendo que Chile tiene que aumentar la relación impuestos – PIB. La OCDE incluso dijo que la propuesta del Gobierno era “ambiciosa pero factible”.
Mientras escribo esta edición, el Gobierno evalúa como seguir. Se habla de un gran pacto y en los principales gremios reconocen que no se puede seguir sin avanzar. Incluso en la derecha señalan que hay que avanzar. Fuentes que conocen la trastienda del voto en contra aseguran que la oposición daba por hecho que los votos en la Cámara estaban y se muestran igual sorprendidos. Ya estaban dispuestos a negociar y los líderes son los diputados Pepe García, el senador Juan Antonio Coloma y Javier Macaya.
Críticas a Marcel. En el sector privado afirman que en reuniones reservadas el ministro les había prometido que lo del impuesto al patrimonio se iba a sacar, pero la versión que se rechazó aún lo incluía y era más parecida a algo que proponía Daniel Jadue (PC), y de ahí la molestia.
El BCI escribió que el rechazo fue totalmente sorpresivo. “Si bien reconocemos la necesidad de introducir mejoras en la propuesta, esperábamos que eso se realizaría en el Congreso (…). Es urgente volver al diálogo, dejar de lado las confrontaciones y buscar consensos”.
La Casa Blanca al rescate y los mercados respiran aliviados: el Gobierno de Estados Unidos anunció que garantizará todos los depósitos del Silicon Valley Bank para evitar un efecto contagio. Wall Street y los mercados globales estaban en vilo por la clausura de dos bancos en una semana. Además, este domingo reguladores federales cerraron el Signature Bank de Nueva York por temor a un riesgo sistémico.
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1- NICOLÁS IBAÑEZ PONE PAPA JOHN’S EN VENTA
Qué pasó. El empresario Nicolás Ibáñez puso Papa John’s en venta en medio de las negociaciones con los bancos para salir de la Reorganización Judicial. Las deudas de la empresa son de alrededor de US$ 65 millones. Cerca del 50% de la deuda es con BTG Pactual Chile, y el resto con el BCI, Santander y Banco Chile, entre otros. También hay deudas con proveedores legales y extranjeros.
Las negociaciones están en un momento clave. Y es por eso que a principios de marzo Ibáñez pidió a la justicia extender nuevamente en otros 30 días la protección financiera de la cadena de pizzerías, para evitar la liquidación o juicios ejecutivos en su contra. Hace unas semanas el empresario había ofrecido poner US$ 25 millones de su bolsillo, pero en los últimos días ofreció como opción a los bancos poner parte relevante de Papa John’s en venta, incluyendo la posibilidad de ceder el control de la franquicia en Chile, España y Portugal.
LarrainVial tiene el mandato. Los bancos fueron sorprendidos por la oferta, sobre todo porque los representantes de Ibáñez habrían dicho que el pago de la deuda la hiciera el comprador.
El negocio chileno sigue siendo rentable. Los que conocen los números afirman que tiene un Ebitda de 20 mil millones de pesos y deuda de 60 mil millones. “Una buena reestructuración es factible y el negocio es bueno”, asegura uno de los negociadores.
El precio. Según las fuentes, la venta tendría muchos interesados y ya se la ofrecieron a inversores locales. Se estima que el precio podría ser US$ 200 millones, pero Ibáñez querría una cifra más cercana a US$ 250 millones o superior. Otro potencial obstáculo: Papa John’s USA tiene que visar al comprador.
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2- LITIO: EL GOBIERNO SE PREPARA PARA MOSTRAR SUS CARTAS
En las próximas dos semanas el Gobierno del Presidente Gabriel Boric presentará la enormemente anticipada Política Nacional del Litio. Dados los problemas que tiene ahora para lograr que se apruebe una reforma tributaria que le permita financiar su agenda de reformas, los ingresos que puedan llegar a través de la explotación del litio se convierten en claves para el éxito de su cuatro años en La Moneda.
Habrá espacio para los privados. Lo confirmó el ministro de Hacienda, Mario Marcel. Afirmó que la política para explotar el litio “va a involucrar una cooperación público-privada tanto para efectos del desarrollo de la industria como para la distribución de su renta”. Pese a esto, remarcó que la idea de crear la Empresa Nacional del Litio no significará que esta tenga un monopolio estatal en la materia. Ya lo había anticipado el ministro de Economía, Nicolás Grau, en una entrevista en La Mesa de El Mostrador en octubre del año pasado.
Hay varios economistas privados que aseguran que los ingresos extras por el boom del litio podrían en algo ayudar a financiar parte de las reformas de este Gobierno. En Hacienda y Economía existe consenso en que hay que meter la pata en el acelerador y aprovechar lo que muchos ya dicen “es una oportunidad histórica”.
Para poner en contexto la importancia de los ingresos del litio: en cinco años ya ingresaron al fisco, por concepto del los arriendos de explotación que negoció Eduardo Bitran, todo lo previsto hasta 2030. Según La Tercera, la proyección de Corfo en 2018 apuntaba a que SQM pagaría entre ese año y 2030 el equivalente a US$ 4.189 millones por derechos de arrendamiento. Esa meta se cumplió el año pasado. Solo en 2022 SQM pagó por ese concepto el equivalente a US$ 3.272 millones, según los estados financieros al cierre de 2022 de la minera en la que participan Julio Ponce y la china Tianqi. La proyección de Corfo asignaba solo US$ 266 millones para el año pasado.
Un borrador reservado que escribió un economista con vínculos con la Nueva Mayoría y que está dando vuelta entre algunos funcionarios del Gobierno, propone una Empresa Nacional del Litio de segundo piso. El supuesto es que el Estado debe tener una estructura que sepa de litio, que licite proyectos invertibles a los privados y que actúe efectivamente como dueño y fiscalizador de los contratos futuros. El informe no solo mira a Chile sino que a toda la relación público/privada y la minería en la región.
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3- GRÁFICO DE LA SEMANA: UN RANKING QUE NO QUEREMOS LIDERAR
El sexismo sigue presente en el día a día. En el último año, ¿has oído a un amigo o familiar hacer un comentario sexista sobre una mujer? Casi la mitad de los chilenos respondieron que sí, muy por encima el promedio global, donde 3 de cada 10 personas responden afirmativamente.
La pregunta es parte de una encuesta global anual que publica IPSOS en el Día Internacional de la Mujer y en la que Chile no sale bien parado. El 30% reconoce que ha visto ejemplos de discriminación por género en el trabajo.
En general, la encuesta revela que los incidentes cotidianos de discriminación siguen siendo demasiado comunes en el mundo: dos de cada cinco personas (43%) han observado comentarios sexistas por parte de amigos o familiares, discriminación en el trabajo o acoso sexual en el último año.
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El rol de la administración privada en pensiones.
549.599 de cuentas de ahorro previsional gestionadas.
Es importante recordar que las Administradoras de Fondos de Pensiones son reguladas y supervisadas por la Superintendencia de Pensiones, que tiene potestad sancionatoria.
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4- LA SEMANA EN REDES: SVB, EL BANCO QUE TIENE A LOS MERCADOS EN VILO
Qué pasó. La quiebra de Silicon Valley Bank (SVB) tiene en alerta al sistema bancario en Estados Unidos y hay temor de que inyecte volatilidad a los mercados mundiales. Este fin de semanal el FMI reconoció que está monitoreando de cerca las implicaciones de la estabilidad financiera a raíz de la crisis que generó la quiebra del banco y Janet Yellen, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, dijo que están trabajando en soluciones para contener la crisis, pero que el foco está puesto en los depositantes.
Ayer domingo las autoridades informaron que los clientes del SVB tendrán acceso a partir de hoy al dinero depositado en el banco (hasta un máximo de 250.000 dólares). El Gobierno de Estados Unidos descarta rescatarlo y busca un comprador, pero la Reserva Federal anunció un fondo para proveer liquidez a la banca, de forma de contener la tensión y preocupación tras la caída de dos bancos en una semana.
Temor a una corrida bancaria generalizada. Los analistas presionaban para que los anuncios se hagan antes que abra la bolsa de Nueva York este lunes y hoy el mercado respira aliviado. El jueves los clientes del banco, el 18 más grande de Estados Unidos, retiraron US$ 42 mil millones. Bloomberg destaca que eso equivale a 1 millón de dólares por segundo por 10 horas seguidas.
Por qué es importante. SVB tenía el efectivo de la mitad de todas las nuevas empresas respaldadas por capital de riesgo en los Estados Unidos y las cuentas corrientes de cientos de miles de empleados de las principales tecnológicas y startups del país.
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5- SIN TACOS NI CORBATAS
– Habla el fiscal que investiga las querellas criminales contra Álvaro Saieh. Se trata de Felipe Sepúlveda, fiscal jefe de Las Condes. En una entrevista con DF MAS, el persecutor señala que ya se convirtió en un caso emblemático. Y explica que las razones son que tiene en la mira a “un empresario muy conocido en el país, y, además, por una cuantía económica muy importante. Es mucha plata la que está en juego acá”, añadió.
Esta semana, Claudio Fischer y otros diez inversionistas se sumaron a la querella por vaciamiento patrimonial contra el empresario. Fischer es el controlador de los casinos Dreams. Las nuevas querellas suman a Pilar Dañobeitía, histórica mano derecha de Saieh y directora de CorpGroup Banking.
– Latam vuelve a ganar plata. La aerolínea alcanzó al 83% de las operaciones prepandemia en 2022 y reportó ganancias por US$ 1.339 millones para el año, revirtiendo las pérdidas por US$ 4.647 millones del 2021. La empresa reconoce que el buen resultado estuvo “muy influenciado por las renegociaciones que se ven reflejadas a la salida del Capítulo 11″. Cabe mencionar que, en noviembre del año pasado, Latam Airlines salió del Capítulo 11 de la Ley de Quiebras en Estados Unidos.
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– El controlador de Automotora Gildemeister en pole position para comprar el Manchester United. Se trata de Elliott Management, el polémico fondo que en su momento puso en jaque al Gobierno de Cristina Kirchner en Argentina. The Guardian informa que en la familia Glazer, actuales dueños del equipo, evalúan 4 ofertas y que no venderían por menos de US$ 6.500 millones. Elliott Management afirma estar dispuesto a financiar al comprador que elijan.
El fondo norteamericano era accionista minoritario de Gildemeister a través de una inversión en bonos, pero en 2021 tomó control cuando la automotora cayó en default luego de emitir US$ 700 millones con la ayuda de JP Morgan. Gildemeister tenía deudas de US$ 566 millones y su mayor acreedor era el fondo Elliott. Los problemas arrancaron en 2013 cuando el grupo controlador, liderado por el gerente general Ricardo Lessmann, se pagó un dividendo equivalente a casi dos tercios de las utilidades al mismo tiempo que doblaron el nivel de apalancamiento.
6- AGENDA DE LA SEMANA
– Semana tranquila y con pocos datos oficiales. El foco del mercado estará puesto en la participación de la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, en la Reunión Bimestral de Gobernadores del Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés), a desarrollarse en Basilea, Suiza. El miércoles Costa tomará protagonismo nuevamente cuando participe en el conversatorio “Brechas de género en el mercado laboral y de crédito”, organizado por la Facultad de Economía y Administración de la Universidad Católica.
¿Por qué es importante? Las sorpresas positivas en el IPC de enero y febrero versus la resiliente actividad económica tienen al mercado confundido y recalculando sus proyecciones. Los analistas están en busca de cualquier pista acerca de cuándo el Banco Central comenzará a recortar las tasas. La apuesta hace unas semanas era abril o mayo. Ahora no hay consenso.
– ESTADÍSTICAS Y PUBLICACIONES
El miércoles el Banco Central publicará los Indicadores de Coyuntura Semanal y este lunes el INE publica los índices de inventarios de enero.
7- APROVECHEN UNA PROPUESTA IMPOSIBLE DE RECHAZAR
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