Los desafíos políticos del pacto fiscal y por qué la estrategia de La Moneda incomoda a la derecha

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¡Buenas y feliz jueves! El Gobierno finalmente presentó su propuesta de pacto fiscal, con seis ejes que buscarán recaudar US$ 8.000 millones, los que equivalen a 2,7% del PIB.

• La Moneda, en un acto de realismo político, abandonó la idea original de insistir con una reforma tributaria en el Senado y, ahora, apuesta a poner el foco legislativo inmediato en aquellas iniciativas que para la derecha y los empresarios será difícil negarse a discutir: impulsar el crecimiento, medidas contra la elusión y la evasión, fortaleciendo la fiscalización tributaria, junto con mejorar la calidad del gasto. La discusión sobre impuestos –la más compleja –se dejará para el próximo año. Como decimos acá, historia en largo desarrollo.
• El anuncio del pacto fiscal en parte opacó las cifras de Imacec de junio, que mostraron una actividad que cae menos de lo anticipado. JP Morgan destaca que, comparada con el mes anterior, la actividad mejoró y agrega que en los próximos meses la economía chilena retomará el crecimiento, lo que también se verá reflejado en mejores resultados de las empresas. Eso permitirá que el IPSA siga de fiesta.
• JP Morgan explica que los recortes de tasas del Banco Central y la mejora de los salarios reales le darán un impulso al consumo y a los servicios. Y añade que las exportaciones serán igualmente un elemento positivo para la actividad.
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UN PACTO FISCAL QUE PONE EN JAQUE A LA DERECHA

Qué pasó. Este martes, el Presidente Gabriel Boric presentó su propuesta de pacto fiscal con el objetivo de recaudar 2,7% del PIB (US$ 8.000 millones) y la estrategia para que esta vez este pacto se convierta en una reforma tributaria es dividir el proyecto en dos.

Una estrategia que pone presión a la derecha y deja la pelota en su cancha. Es como lo analiza un operador político cercano a La Moneda. Explica que, al poner el foco inicial en medidas de control de evasión y elusión, crecimiento, mejorar la calidad del gasto y modernización del Estado, se les hace complicado a la oposición y a los empresarios negarse a negociar y rechazar lo propuesto.

• Y sobre todo si el objetivo es financiar las demandas sociales que tienen apoyo popular: aumento de la PGU, mejoras en el sistema de salud, además de destinar el equivalente del 0,3% del PIB para seguridad pública y otro monto similar para protección social. “Se las deja difícil Marcel a la CPC y a la oposición a oponerse”, dicen.

De los US$ 8.000 millones que la propuesta busca recaudar, la PGU se quedará con casi la mitad y eso permitiría financiar una Pensión Garantizada Universal de $ 250 mil. Un tercio irá al sistema de salud y el foco estaría en reducir las listas de espera.

• Otro guiño de la propuesta a los empresarios: se abandonaría la idea del impuesto a la riqueza y al de las utilidades retenidas. Ayer el ministro Marcel dijo que las medidas proinversión y crecimiento del pacto fiscal aumentarán la inversión entre cuatro y cinco puntos del PIB.

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ATENTO MARCEL: LO MEJOR DEL BOOM DEL LITIO HABRÍA PASADO

Los planes de financiar parte del Estado de bienestar con el boom del litio podrían estar amenazados por las proyecciones de excedentes de oferta para los próximos años. Un informe de Bank of America advierte que el mercado del litio va en camino a excedentes a partir del próximo año, ya que la producción sigue creciendo exponencialmente.

• La advertencia de Bank of America se suma a la de varios analistas de la industria que apuntan al crecimiento de la producción en China y la entrada de producción argentina y otros mercados, con tecnologías más eficientes y sustentables. “En Argentina dos mineras chinas comenzarán a producir hasta 75 mil toneladas de litio en los próximos 3 años y, mientras, acá seguimos hablando de la promesa”, lamenta un empresario minero con inversiones en cobre y litio en Chile.
• El informe detalla que habrá excesos de oferta en 2024 y 2025, lo que ya se ve reflejado en un contexto fundamentalmente más débil en los precios. Asimismo, advierte que los precios del carbonato de litio y el hidróxido (es decir, los productos químicos downstream) ya están “cayendo bruscamente”.
• Los analistas también apuntan a una caída de la demanda a raíz del fin de los subsidios para la compra de Vehículos de Nueva Energía (NEV) en China –un ambicioso programa de ayudas que acaba de finalizar tras 13 años–, el que se hizo sentir de forma notable en la demanda. Bank of America sugiere que serán necesarios recortes de producción o una consolidación de la industria.

En 2022 el precio del litio subió a un récord histórico y llegó a cotizarse en US$ 88 mil la tonelada, lo que permitió que el año pasado el Estado de Chile recaudará US$ 5.000 millones provenientes de dicha industria. La Dipres señaló que en 2022 el precio aumentó un 330% con respecto a 2021, mientras que los pagos a Corfo de las dos empresas también aumentaron.

• Como porcentaje del PIB, pasaron de 0,08% del PIB en 2021 a 1,24% del PIB en 2022. A su vez, estos mayores ingresos fiscales aportaron de manera positiva a la consolidación de las finanzas públicas de Chile. Para leer las cifras completas y el impacto en la economía, Suscríbanse a El Mostrador Semanal y súmense a nuestra comunidad.

LA MESA: UNA CHARLA SOBRE EL PACTO FISCAL DE BORIC Y LAS CIFRAS DE LA CASEN

Guillermo Larraín y el fracaso de la reforma tributaria: “El Presidente Boric hizo un acto de realismo político”.

• Es el análisis del académico de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile sobre la decisión de La Moneda de abandonar la idea de insistir con la reforma tributaria en el Senado y apostar por un pacto fiscal.
• En su paso por La Mesa de El Mostrador, Larraín dice que es una admisión de la debilidad del Gobierno, un claro ejemplo de que el corazón del problema en Chile es la política, junto con advertir que la crisis de gobernabilidad está frenando la economía.
• Asimismo, afirma que las democracias con el nivel de desarrollo de la nuestra necesitan recaudar más impuestos para manejar las tensiones que el crecimiento genera en la sociedad.
• Sobre la otra reforma clave, el exsuperintendente de Pensiones señala que es incluso más urgente, porque en un par de años la PGU generará una presión fiscal enorme.

Para ver la entrevista completa, haz clic en este enlace o la imagen.

SQM: Innovación y valor agregado en la industria del litio
Texto

• Desde que SQM inició su operación en litio en 1997, ha invertido en innovación, investigación aplicada y desarrollo de procesos propios. Y desde 2015 ha estado evaluando tecnologías convencionales y no convencionales con mayor foco desde 2019 con la instalación de un centro de pilotaje de 1.200 metros cuadrados en Salar de Atacama. En dicho centro se han desarrollado pruebas de Extracción Directa de Litio (DLE por sus siglas en inglés) y otras tecnologías.

• En paralelo, se ha trabajado en pilotaje de tecnologías de purificación y de conversión directa de salmueras a hidróxido de litio en la planta de Antofagasta. En suma, la empresa ha estado abierta a todas las tecnologías que cumplan criterios de sostenibilidad y eficiencia, ubicándose a la vanguardia al potenciar la innovación en la producción y comercialización de productos refinados de litio de estándar mundial.

• Hasta marzo de 2023, se han completado más de 50 estudios conceptuales y de laboratorio con distintos niveles de avances y de profundidad de acuerdo con el potencial de éxito. Actualmente el presupuesto en investigación, innovación y desarrollo tecnológico de SQM alcanza los US$ 40 millones.

SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS

–  Lo que se habla en las mesas de dinero: la profundidad de los problemas de Codelco. En la edición del domingo hice hincapié en que los excedentes de la minera estatal se derrumbaron casi 90% en el primer semestre, a US$ 329 millones, es decir, un desplome de US$ 2.000 millones.

• Lo que más sorpresa causó es que los excedentes fueron menos de lo pagado en intereses por la deuda. Actualmente, Codelco tiene una deuda neta de casi US$ 17.000 millones y los intereses devengados del primer semestre fueron de US$ 380 millones, o sea, US$ 50 millones por sobre lo que generó en excedentes. Los intereses anuales a pagar son US$ 760 millones.
• Varios analistas consultados advierten que el problema de Codelco está ocurriendo con precios del cobre alto y que no tienen solución a corto plazo. Para leer la historia completa, Suscríbanse a El Mostrador Semanal y súmense a nuestra comunidad.

–  El quilombo que armó la agencia de calificación crediticia Fitch Ratings al quitarle su máxima calificación de solvencia soberana a Estados Unidos. Fitch rebajó la nota de riesgo crediticia de la mayor economía del mundo de “AAA” a “AA+”, una nota que EE.UU. tiene desde hace 30 años.

• Es solo la segunda rebaja crediticia en la historia de ese país. Fitch citó el “deterioro constante de los estándares de gobernanza en los últimos 20 años”, que han erosionado la confianza en la gestión fiscal. La medida reproduce la efectuada ya en 2011 por S&P Global Ratings, que evaluaba al país con ese mismo nivel.
• La molestia de la Casa Blanca obligó a la agencia a dar mayores explicaciones. Ayer, el presidente Joe Biden y la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, criticaron la decisión y dijeron que no tiene justificación. Hoy Fitch explicó que el deterioro de los indicadores fiscales y de la gobernabilidad, ilustrado por las tensiones políticas respecto al límite de su deuda, ha sido el factor determinante de su decisión.
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–  El Chicago Boy que dijo que en Chile hay un “capitalismo de amigos y de yernos” está de vuelta en el país. Se trata de Luigi Zingales, quien hace unos años afirmó que nuestro país tiene que castigar la colusión con mayor severidad y que necesita una reforma tributaria profunda.

• El autor del libro Salvando al capitalismo de los capitalistas estará en Chile la próxima semana para participar en la celebración de los 50 años de la Revista Estudios de Economía, actividad organizada por el decano de la FEN, José De Gregorio, y Sebastián Edwards.
• Se analizará la evolución histórica económica de Chile en los últimos 50 años. También participarán economistas como Richard Blundell, Eduardo Engel, Robert Funk (cientista político), Andrea Repetto, Cristina Riquelme, Claudia Martínez, Gonzalo Salinas, Sergio Urzúa y Andrés Velasco, entre otros.

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