Plebiscitos: extremos 0; sentido común 2 y un nuevo aire para pacto fiscal y reforma de pensiones

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¡Buenas y feliz domingo (o lunes para algunos! Somos campeones mundiales. Este domingo nos convertimos en el primer país en rechazar dos propuestas constitucionales en poco más de un año. Un fracaso rotundo de la política y con fuertes consecuencias económicas: seguiremos estancados.

Hace 4 años caímos en una profunda crisis de LA política –que es diferente de una crisis política– y llevamos una década de bajo crecimiento económico, con problemas sociales latentes, escándalos de corrupción, una crisis institucional a la que nos está costando encontrarle la vuelta, y una élite política y económica que, a pesar de sus promesas de cambio, parece seguir estando ciega y sorda a lo que una parte importante de nosotros está pidiendo a gritos hace ya muchos años. Hacer reformas razonables se ha convertido en algo prácticamente imposible.

Esta opinión del analista político Cristián Leporati muestra la burbuja en que vive una parte importante de la élite.

• ​El resultado de este domingo no debería tener mayor impacto en los activos chilenos.Un análisis más profundo lo tendremos esta semana en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre del Banco Central y en el comunicado del Consejo luego de su reunión del martes, sobre la que se anticipa que recortará la tasa de interés en al menos 50 puntos base.

El analista político argentino Carlos Pagni habla de una crisis de LA política que están viviendo no solo Chile y Argentina, sino que las democracias liberales en general. Y menciona para ello la gran novela de Stendhal, La cartuja de Parma.

• Habla del joven Fabrizio que se enrola en el ejército de Napoleón, obsesionado con conocerlo. Tan obsesionado está, que se mete en un tumulto sin darse cuenta de lo que estaba viviendo. Ni siquiera reconoce a Napoleón cuando pasa a pocos metros de él al trote, en la batalla de Waterloo.
• Bueno, Pagni dice que ahora nosotros somos Fabrizio:estamos viviendo un momento histórico de transformación del que no nos damos cuenta, sin saber los alcances de ese cambio y donde se están definiendo cosas que no podemos dimensionar. Y no solo en Chile. O sea, no nos damos cuenta de que estamos en medio de nuestro propio Waterloo.

También en esta edición de El Semanal: cómo impacta el resultado del plebiscito en la agenda de reformas; el informe que muestra que las mujeres chilenas son mejores pagadoras; y Diálogos de El Mostrador, donde el ministro de Energía, Diego Pardow, y el CEO de Enel Chile, Fabrizio Barderi, están de acuerdo en algunas cosas: “Esta fase de la transición energética es un gran desafío”.

• Además, la FNE pide ampliar el plazo para responder al Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) sobre la concentración económica y los grandes grupos en Chile;la minera de los Luksic entra a Perú; Fitch advierte sobre sistema de salud de nuestro país; y al final la mujer de Büchi no será parte del Gobierno de Milei en Argentina.

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HORA DE COMENZAR A CERRAR INCERTIDUMBRES

El gran empresariado y el sector financiero reaccionaron rápidamente al resultado del plebiscito y dicen que es hora de concluir el proceso constitucional y comenzar a cerrar las incertidumbres, junto con recuperar la confianza en la economía.

• El BCI dice que “es de esperar que posterior al Plebiscito reaparezca la discusión sobre el crecimiento, las pensiones y el marco tributario”.La CPC señaló que es hora de dar vuelta la página y enfocarse en medidas que reactiven la inversión e impulsen el crecimiento. Rosario Navarro, presidenta de la Sofofa, afirmó que el resultado es “un llamado de atención” sobre la importancia de enfocarse en lo que necesita la gente y comenzar a dar certezas.

En Hacienda hay esperanza de que ahora se genere el espacio para cerrar acuerdos en pensiones y pacto fiscal. Este domingo, el ministro Mario Marcel dijo que el proceso constitucional terminó y eso es importante para la economía: “Estar discutiendo un reemplazo completo a la Constitución genera incertidumbres para las empresas e inversionistas. Concluir este proceso es importante para retomar el crecimiento”.

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LAS MUJERES CHILENAS SON MEJORES PAGADORAS

Un extenso estudio del Sernac sobre endeudamiento y brechas de género en Cooperativas y Cajas de Compensación (instituciones financieras de menor tamaño) concluyó que las mujeres son más responsables a la hora de pagar sus deudas. El documento muestra que solo el 15% de las mujeres se encuentra con mora de 90 días o más, mientras que en el caso de los hombres el 17% de los montos se encuentra en dicha situación.

• Mujeres tienen menos acceso. El estudio también muestra que existen brechas de acceso al crédito, ya que el número de deudoras mujeres en la cartera de los proveedores representa tan solo un 86% del total de deudores hombres. Y la deuda promedio de las mujeres ($2,6 millones) es de un 74% respecto de la de los hombres ($3,6 millones).
• Las Cajas de Compensación y Cooperativas son las entidades financieras que concentran la mayor cantidad de deudores y, en su mayoría, de ingresos medios y bajos, con más de 1,3 millones de personas.
• Los datos indican que, a diciembre de 2022, estos proveedores de crédito mantienen, a nivel agregado, una cartera equivalente a 1,9 millones de deudores.Las Cajas de Compensación y Asignación Familiar (CCAF) presentan la cartera de deudores de mayor tamaño. En segundo lugar se ubican las Entidades de Financiamiento Automotriz.

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DIÁLOGOS DEL MOSTRADOR: UN MINISTRO Y UN CEO CONVERSAN

El ministro de Energía y el CEO de Enel Chile: “Esta fase de la transición energética es un gran desafío”.

Diego Pardow y Fabrizio Barderi fueron los invitados al último capítulo del ciclo Diálogos de El Mostrador 2023. El foco estuvo puesto en las tensiones y oportunidades que genera la transición energética, con una mirada a la institucionalidad y al potencial impacto económico para Chile.

• Ambos afirman que la segunda fase de la transición energética es un gran desafío político/regulatorio, económico y tecnológico, y la urgencia ahora es transformar la distribución y la transmisión.
• El ministro y el ejecutivo italiano concuerdan en que el potencial de la electrificación de transformar nuestra sociedad para bien es enorme, pero que los beneficios de la transición verde aún no se ven en los precios al consumidor. Pardow hizo hincapié en que hay que avanzar rápido en la electromovilidad.
• Chile sigue avanzando en esa transición y ya más del 30% de la energía que se genera es renovable.Hay días en que la oferta en solar/eólica es 3 veces la demanda, pero no hay suficiente transmisión y capacidad de almacenamiento para aprovecharla.

Diálogos de El Mostrador es una apuesta por la conversación, como insumo de ideas y propuestas que sirvan para la implementación de buenas políticas públicas. Este año pusimos el foco en las tensiones entre crecimiento económico y democracia, en el contexto de un capitalismo que está buscando reinventarse, en Chile y el mundo, para seguir siendo el mejor modelo de desarrollo.

• Para ver el program completo hagan clic en este enlace o en la imagen.

GRÁFICO DE LA SEMANA: LA CAÍDA DE LA POBREZA EXTREMA

En la víspera de las fiestas de fin de año queremos terminar 2023 con algunas buenas noticias. En América Latina la pobreza extrema está siendo erradicada. Las Naciones Unidas afirma que, a pesar del impacto de la pandemia, en los últimos 50 años la calidad de vida de los más pobres de la región ha sido transformada de manera dramática.

• En Chile, la pobreza en 2022 mostró una caída histórica de 6,5%, lo que equivale a 1.292.521 personas.Esta tasa se compone de un 2% (397.963) de personas en pobreza extrema y un 4,5% (894.558) de personas en pobreza no extrema.
• Los niveles de pobreza extrema de Chile y Uruguay son ahora similares a los de países desarrolladoscomo Estados Unidos y Reino Unido, entre otros.

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Pensiones y Tasas de Reemplazo en Chile

• La información completa se encuentra en este enlace o haciendo clic en la imagen.

LA SEMANA EN REDES: “NO SON 50 EMPRESARIOS, SINO QUE MÁS DE 50 DELICUENTES”

Esta vez la CPC, el principal gremio empresarial de Chile, no tuvo pelos en la lengua y su presidente, Ricardo Mewes, condenó enérgicamente el fraude millonario más grande de la historia del país. Y no usó la frase que el empresariado ha utilizado en otros escándalos, es decir, esa de que “hay que esperar a que la justicia… bla-bla-bla”.

• Lo subió la @cpcchile a su cuenta de Instagram: “Quienes cometieron este millonario fraude tributario no son empresarios … son delicuentes” . Nunca es tarde para una primera vez.

SIN TACOS NI CORBATAS

– Concentración económica en Chile. La Fiscalía Nacional Económica (FNE) está pidiendo una ampliación del plazo que el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) le dio para que aporte antecedentes, luego que el tribunal acogiera a tramitación una presentación de Conadecus que solicita proponer al Gobierno la presentación de un proyecto de “Ley de Reducción de la Concentración Económica Agregada”.

• En su fallo, el TDLC ordenó a la FNE, a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), al Banco Central de Chile, al Ministerio de Hacienda y al Ministerio de Economía, que aporten antecedentes dentro del plazo de 30 días hábiles, contados desde la publicación del extracto de dicha resolución en el Diario Oficial.La FNE ahora está pidiendo una ampliación del plazo a 90 días, para evacuar el informe.
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– En las próximas semanas, la Fiscalía decidirá qué hacer con su investigación del Grupo Saieh por un supuesto vaciamiento patrimonial y contratos simulados. El caso está vinculado al default en Estados Unidos por una deuda de US$ 500 millones de su sociedad CorpGroup Banking (CGB). La investigación arrancó a raíz de una serie de querellas que presentó un grupo de acreedores acá en Chile.

• Esta semana, el fiscal Felipe Sepúlveda ordenó una serie de nuevas diligencias, pese a que en las últimas semanas la gran mayoría de los acreedores han decidido retirar sus querellas.La decisión la tomaron a raíz de una orden del Tribunal de Quiebras de Estados Unidos, el que supervisó la quiebra del empresario en dicho país. Fuentes cercanas a la investigación aseguran que, antes de las vacaciones de febrero, Sepúlveda tomará una decisión.
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–  El holding minero de los Luksic entra a Perú. Antofagasta plc –el brazo minero de la familia y controladora de Antofagasta Minerals– anunció que compró un 19% de la minera peruana Buenaventura, el cotizado conglomerado minero de metales básicos y preciosos más grande de Perú. Además es un importante poseedor de derechos mineros en el país vecino.

• El Grupo Luksic entró “pa’ callao”.Según el DF, la inversión la hizo a través de la compra del paquete de acciones en la bolsa peruana y, solo después de asegurarse la operación, se les informó a los controladores peruanos de la inversión. Las partes ahora negocian para desarrollar un marco de colaboración respecto a asuntos estratégicos, operativos y financieros.
• La operación se cerró en la misma semana en la que un influyente inversor en empresas mineras advirtió que los precios del cobre tendrán que doblarse para incentivar la construcción de nuevas minas y asegurar la oferta necesaria para la transición energética. A modo de ejemplo, un auto eléctrico necesita 5 veces más cobre que uno a combustión.

– Al final polémica abogada argentina casada con Hernán Büchi no será parte del Gobierno de Javier Milei. Durante la semana se informó que Eleonora Urrutia, esposa del exministro y candidato a presidente de Pinochet, no se sumará al equipo del Ministerio de Educación argentino. La abogada liberal es considerada antifeminista, negacionista del cambio climático e, incluso, de la última dictadura. Medios argentinos señalan que fue por decisión de la hermana del presidente, Karina Milei.

• Urrutia habría hecho críticas al ministro de Economía, Luis Caputo, en sus redes sociales: “Resumo: oportunidad única. Pero la primera medida de ajuste cae en el sector privado. Para que no fuera así, la eliminación de subsidios debió ir acompañada de rebaja de impuestos y no alzas. Los recortes son nada”.
• También le pegó un palo al exministro de Hacienda de Bachelet II, Rodrigo Valdés, ahora el hombre clave del FMI en las negociaciones con Argentina:“Que Valdez (sic), M Hacienda Bachelet II asesore es mala señal”. Los tuits los tuvo que borrar. En la cuenta de Urrutia ya no figuran.

– Fitch Ratings se suma a los que advierten sobre la crisis de la salud en Chile. La influyente clasificadora de riesgo advierte que la resolución de los fallos de la Corte Suprema podría impactar fuertemente la liquidez de las aseguradoras y su continuidad.

• “También tendría un efecto en la cadena de pago, arrastrando a los proveedores de salud, los cuales aumentarían su necesidad de capital de trabajo”.Y concluye que el modo en el que se decida aplicar los fallos será clave al momento de determinar la capacidad de las compañías para enfrentar esta contingencia.

– Un proyecto de inversión verde de más de US$ 1.500 millones encuentra una segunda vida. Se trata del megaproyecto eólico y de hidrógeno verde de Enel y de HIF en Magallanes, que esta semana fue reingresado al Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental. La inversión inicial es por US$500 millones.

• La iniciativa había sido retirada del SEIA en octubre de 2022,tras observaciones de las autoridades que tanto Enel como HIF consideraron que “sobrepasaban el estándar habitual”. El ministro de Economía celebró en sus redes sociales y dijo que la inversión total es de casi US$ 1.500 millones.

AGENDA DE LA SEMANA: CARGADA

– La semana se viene complicada: este lunes tendremos la reacción de los mercados al resultado del plebiscito constitucional, el miércoles el Banco Central publica el Informe de Política Monetaria (IPoM) de diciembre y la tarde previa (martes) el Consejo del banco celebra su última reunión del año, en la que se anticipa que recortará la tasa de referencia en al menos 50 puntos base.

• O sea, se define el futuro político y monetario, y en el IPoM tendremos luces respecto a las condiciones económicas que enfrentaremos en 2024, es como lo analiza el BCI.

El Santander dice que la economía se estabiliza, pero que la demanda interna continúa debilitada. Aunque revisó al alza la estimación de actividad este año, hasta 0%. En su informe para clientes señaló que el Banco Central cuenta con espacio para retomar recortes agresivos de la TPM.

• “La inflación subyacente ha descendido rápidamente y cerrará el año por debajo de las proyecciones del último IPoM, las holguras de capacidad siguen abiertas y los riesgos de una mayor volatilidad cambiaria se han moderado conforme las condiciones financieras globales se han distendido. Esto, sumado al hecho de que la TPM aún se encuentra muy por sobre su nivel neutral justifican una disminución de 75 pb base en la última reunión del año, que lleven la tasa hasta 8,25%”.

RECOMENDACIÓN DE LA SEMANA: PERIODISMO Y DEMOCRACIA

¿Se puede tener una democracia saludable sin un conjunto común de datos y hechos? Esa pregunta está en el centro de una serie de reportajes y en la portada de la edición de esta semana de The Economist.

• El foco es Estados Unidos, pero podría perfectamente aplicarse a Chile y, dado que este domingo votamos, me pareció relevante y por eso lo recomiendo. Pienso que estamos en peligro real de quedar permanentemente separados por una grieta ideológica y consumir solo medios que confirman nuestros prejuicios.
• Espero estar equivocado.Algunos de ustedes saben que no soy periodista de profesión. Me enamoré de este noble oficio hace ya casi 30 años y me considero un afortunado por hacer algo que me apasiona. Creo que el periodismo es indispensable para una democracia sana y pienso que esta serie de reportajes en el influyente semanario británico arma un caso contundente.

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Hasta aquí llegamos esta semana. Antes de cerrar, recuerda que si tienes algún comentario o información para compartir con nosotros, escríbeme a ivan@elmostrador.cl o en mis redes.