Crimen y castigo

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¡Buenas y un no muy feliz jueves! El asesinato a balazos de 17 personas en cuatro días volvió a poner a la crisis de seguridad en el corazón de la agenda y debería entristecernos a todos. Es una cifra sin precedentes en nuestro país y profundiza los temores de que el crimen organizado esté expandiendo sus tentáculos en Chile. Las implicancias que esto podría tener para la inversión, gobernabilidad y la economía en general son enormes.

• Hace meses que los gremios vienen reuniéndose con la Fiscalía Nacional para ver cómo pueden colaborar y entregar sus antecedentes. Un estudio del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) estima que los costos directos de la delincuencia en Chile están en el rango de entre 2,5% y 3% del PIB. Eso equivale a casi US$ 9 mil millones. El doble de lo que apuesta a recaudar el pacto fiscal que propone el Gobierno.
• Un informe de Clapes UC de hace unos meses revela que el daño económico de la delincuencia en el país casi se duplicó entre 2013 y 2022.El gasto de los chilenos (medido en dólares de 2022) asociado a delitos, incluyendo algunos gastos relacionados con delitos de cuello y corbata, equivale a 2,1% del Producto Interno Bruto.

También en esta edición de El Semanal Exprés: el terremoto que desató la decisión de uno de los mayores inversionistas extranjeros en el país de vender sus negocios en Chile y Sudamérica; la nueva herramienta de la CMF que deja al desnudo lo caro que es invertir en fondos mutuos en nuestro país; y el rumor más potente de Sanhattan sobre el caso Factop: Daniel Sauer habría «entregado a Hermosilla» y negociado salida de Capitán Yáber para agosto.

• Además, las apuestas de Wall Street a los sectores que más se beneficiarían con la vuelta de Trump a la Casa Blanca; demanda de crédito de grandes empresas y vivienda se estabiliza; y el ruido político que provocan los cambios que se le hicieron al subsidio a la parafina.

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REGULADOR DEJA AL DESNUDO A INDUSTRIA DE FONDOS MUTUOS

La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) presentó la nueva plataforma para comparar costos de inversión en fondos mutuos, que confirma lo que venía adelantando hace meses y que muchos analistas lo advertían: las comisiones que cobran los fondos mutuos en Chile son caras y los principales afectados son los pequeños inversionistas.

• Industria al desnudo. La plataforma permite comparar fondos, costos, comisiones e incluye una sección para incorporar y simular el efecto que tienen los costos de inversión sobre el ahorro acumulado a largo plazo.

Además, la herramienta da la posibilidad de seleccionar por tipo de inversionista y familia de fondos, con el objetivo de visualizar los costos promedio a nivel de administradora.

En Chile, la industria administra inversiones por cerca de US$ 60 mil millones, con cerca de tres millones de partícipes, y es una de las fuentes relevantes de ahorro de la economía.

• El regulador explica que la plataforma busca transparentar la industria, entregando «información clara y simple sobre los costos asociados a los fondos mutuos (…), promover una mayor competencia en la industria y contribuir a la educación financiera».

En el mercado (no necesariamente en la industria de fondos mutuos) la primera reacción es positiva. Y valoran que se incluyan todos los costos, la comisión de la AGF y las comisiones de intermediación.

El influyente y misterioso tuitero @AlephEdu, que viene criticando los altos costos de la industria hace años, hizo una serie de posteos usando la nueva herramienta de la CMF, en los que muestra con ejemplos lo caras que son las comisiones que cobran los fondos mutuos en Chile. En muchos casos la diferencia es 4 veces mayor o más.

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UN GIGANTE DE LA SALUD TIRA LA TOALLA

El grupo de salud privado más grande de Chile está en venta y a precio de liquidación. United Health, controlador de Banmédica, Vida Tres, una aseguradora y una red de clínicas, anunció planes para vender su negocio en Chile y también sus operaciones en Colombia y Perú. Ya vendió su negocio en Brasil.

• En 2018 pagó US$ 2.800 millones por el negocio en Chile y sus ingresos locales representan menos del 1% de sus ventas globales. En el mercado dan por descontado que la venta del negocio en nuestro país será a un gran descuento respecto de lo que pagaron hace 7 años. Fuentes cercanas a la operación dicen que la incertidumbre que rodea al negocio de las isapres en Chile fue clave en la decisión de vender, pero no el único factor.

Coletazos del caso Penta. United Health es un gigante mundial de salud y uno de los mayores inversionistas norteamericanos en Chile. Su llegada al país fue de la mano de los empresarios Carlos Alberto Délano y Carlos Eugenio Lavín, los controladores del Grupo Penta y protagonistas del escándalo de las platas políticas.

El escándalo los forzó a vender el banco y otros activos, siendo Banmédica el último de los grandes. El precio fue celebrado como la operación de compra y venta del mercado de la salud más grande que se haya conocido en Chile.

• “El valor de Banmédica está dado justamente porque puede vender planes a valores muy inferiores al resto de las isapres cuando se asocia a su red de prestadores. Así ha ganado plata, pero además el holding, si se reforma el sistema de isapres y probablemente migremos a un modelo donde exista un plan universal base y cada usuario complemente eso con un seguro en la clínica de su preferencia, United correría con clara ventaja por la red de prestadores con la que se quedaría tras el negocio”,dice un conocedor de la industria, y agrega que eso podría hacer que corra con ventajas en el nuevo escenario que enfrenta la industria en Chile.

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WALL STREET YA APUESTA A TRUMP

Los analistas, operadores de mesas de dinero y fondos de inversión ya están haciendo sus apuestas para la Casa Blanca y analizando cómo las políticas propuestas y la probable victoria de Trump impactarían los activos, las industrias y los mercados.

Uno de los análisis más citados es curiosamente el del economista y trader argentino Alex Krüger, que resume los consensos que están emergiendo:

• Dice que hay que poner fichas en criptomonedas, ya que Trump podría implementar regulaciones que respalden las criptos, impulsando la adopción.
• Tasas de interés a largo plazo más altas y por más tiempo.Advierte que las políticas fiscales de Trump, incluyendo el aumento del gasto público y los recortes de impuestos, podrían generar mayores expectativas de inflación y mayores tasas de interés a largo plazo.
• Poner fichas en petróleo y gas, acero y carbón, y sacarlas de las energías renovables.Apunta a políticas de desregulación y que promuevan la producción nacional de combustibles fósiles y metales industriales (aranceles). Además, Trump pondría menor énfasis en las regulaciones ambientales y podría recortar los subsidios a proyectos de energías renovables.
• Positivo sobre el sector financiero. Habría menor regulación del sector financiero y eso podría reducir los costos y aumentar la rentabilidad de las instituciones financieras. Además, estima que estas instituciones financieras se beneficiarían del diferencial más amplio entre las tasas de interés de corto plazo y las tasas de interés de largo plazo.
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SQM Litio y Fundación Mujer Impacta celebran la primera versión del premio “Personas que Inspiran”
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• Esta iniciativa permitió que todo el equipo de SQM Litio postulara a colegas o miembros de su familia, promoviendo una cultura positiva dentro de la organización y celebrando a quienes contribuyen al bienestar y desarrollo de sus comunidades.

• Carlos Díaz, presidente del jurado y gerente General de SQM Litio, destacó que este premio busca reconocer a las personas que generan un cambio social positivo, apoyando el crecimiento de la sociedad en general y enmarcándose en el Sistema de Gestión de Diversidad, Inclusión y Equidad de Género de la empresa. La convocatoria recibió 36 postulaciones, de las cuales se seleccionaron 10 obteniendo más de 1.000 votaciones de los trabajadores.

• Finalmente fueron tres las colaboradoras seleccionadas, Katherine Pinochet, Camila Cerda y Sara Bernal recibieron el importante premio. El jurado estuvo compuesto por representantes de SQM Litio y Mujer Impacta, incluyendo a Carlos Díaz, María Paz Tagle y otros destacados miembros. María Paz Tagle, directora ejecutiva de Mujer Impacta, subrayó la importancia de reconocer el emprendimiento social para construir una sociedad más solidaria y darle visibilidad a las personas que trabajan para generar un cambio positivo en Chile y dentro de las empresas.

SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS

– Caso Factop y un rumor que suena fuerte en Sanhattan: Daniel Sauer saldría de prisión preventiva en agosto gracias a un acuerdo con la Fiscalía, puesto que en sus últimas declaraciones habría entregado información clave en el caso que se estaría armando contra el abogado Luis Hermosilla.

• En las últimas semanas ha habido varias filtraciones de lo que Sauer habría revelado a la Fiscalía.El empresario renunció a su derecho a guardar silencio, relevó a Hermosilla de su deber de secreto profesional y contó detalles de su relación con Leonarda Villalobos, su exasesora tributaria y la que grabó el ya famoso audio de su conversación con el abogado.

– ️Subsidio a la parafina pasó bajo el radar. Cambios a los parámetros del Fondo de Estabilización de Precios del Petróleo (FEPP) hacen que baje en forma dramática la banda de precio, y se convierte en una potencial herramienta electoral para el oficialismo de cara a las municipales. Es la crítica de varios parlamentarios que afirman que se modificaron los parámetros para entregar subsidios «sin hacer mucho ruido».

Jorge Hermann, el economista que fue jefe de Estudios del Ministerio de Economía en el Gobierno de Sebastián Piñera, explicó los cambios en sus redes sociales:

• Antes: ponderador precios histórico 55%, corto plazo 40% y largo plazo 5%.
• Hoy: ponderador precios histórico 1%, corto plazo 1% y largo plazo 98%.

Fuentes del oficialismo explican que fue un acuerdo que hizo Hacienda con la CUT, que se aprobó en el Congreso, y que el sábado fue publicada en el Diario Oficial la inyección de recursos. Y que la gracia de un fondo de estabilización es precisamente bajar precios. Por lo mismo se bajan los parámetros. La polémica estalla en medio de la discusión sobre las alzas de las cuentas de luz y los subsidios al transporte. Es algo que la CUT viene pidiendo desde que se creó el Bolsillo Familiar Electrónico.

– Algunos brotes verdes en la demanda de crédito de grandes empresas y vivienda. Es una de las conclusiones de la Encuesta sobre Créditos Bancarios del segundo trimestre, que publicó el Banco Central. El documento dice que las condiciones en que los bancos ofrecen crédito «no presentan cambios significativos respecto del trimestre anterior», pero que la demanda se percibe más debilitada en la mayoría de las carteras, a excepción de grandes empresas y vivienda, que se perciben estables.

• Eso sí, la encuesta muestra que las condiciones de oferta siguen complicadas para los segmentos construcción e inmobiliario. «La proporción de entidades que reporta condiciones de crédito más restrictivas para la construcción se mantiene en 30%, similar al período previo, mientras que para las empresas inmobiliarias aumenta de 27 a 40%». Y agrega que «la demanda por créditos de consumo se percibe más débil que el trimestre anterior, a diferencia de vivienda que se evalúa sin cambios».

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