Pensiones: la fórmula de Marcel en un último esfuerzo para cerrar un acuerdo

Presentado por:

¡Buenas y feliz jueves! El mercado puso de lado por un día el nuevo factor de incertidumbre geopolítica que genera la crisis en Venezuela, para prestar atención a la Reunión de Política Monetaria del Banco Central y a lo que hizo la Reserva Federal en Estados Unidos.

• Para los operadores la entrada fue la reunión de la Fed. Como se anticipaba, el banco central de Estados Unidos decidió mantener las tasas de interés entre 5,25% y el 5,5% por 12 meses consecutivos, lo que es el nivel más alto en más de dos décadas. Pero lo que el mercado celebró es que mandó la señal más clara de estar casi listo para comenzar a recortar los costos de los préstamos, «en un contexto de moderación de la inflación y enfriamiento del mercado laboral».

El Banco Central de Chile fue el plato de fondo. El Consejo decidió de manera unánime poner pausa al ciclo de recortes de tasas, la novena RPM al hilo en que el banco hace algo diferente. En el mercado destacan que esta es la primera vez que decide dejar intacta la tasa desde que comenzó el ciclo de recortes en julio del año pasado, cuando la tasa era de 11,25. La actual es de 5,75. Las rebajas de tasas en el futuro serán más graduales.

• La decisión del Consejo sorprendió a algunos agentes del mercado, que anticipaban un nuevo recorte de 25 puntos. En el comunicado en que explica su decisión, el banco reconoce que la actividad ha estado algo por debajo de lo previsto en el último IPoM, pero por razones transitorias. Y reiteró que las expectativas inflacionarias a dos años se mantienen ancladas en torno a la meta. En la víspera de la decisión, fondos extranjeros hacían una fuerte apuesta en contra del peso.

Scotiabank dice que la decisión del Consejo aumenta «de manera significativa» la incertidumbre acerca de qué hará en su próxima reunión.

• La decisión del Consejo del Banco Central se anunció el mismo día en que Hacienda recortó su proyección de crecimiento del PIB para 2024, por la desaceleración de sectores no mineros, y elevó la de inflación.Ahora proyecta una expansión de la economía de 2,6% y estimó que la inflación cerrará el año por sobre 4%. Este jueves tendremos las cifras del Imacec de junio.

También en esta edición de El Semanal Exprés: el comodín de Marcel, que el ministro saca a última hora como un esfuerzo final para lograr acuerdo en pensiones; el analista que acusa al Banco Central de ser imprevisible; y Argentina entra a las grandes ligas del cobre y se convierte en una nueva amenaza al liderazgo chileno.

• Además, el hombre fuerte de los Matte corre con ventaja para ser el próximo presidente de la CPC;y Javier Milei se prepara para visita relámpago a Chile.

Si alguien te compartió este boletín, te quiero invitar a que te sumes a El Semanal, y El Semanal Exprés, para que nuestra comunidad siga creciendo. Suscríbanse o compartan este boletín.

PENSIONES: UN ÚLTIMO ESFUERZO

El Gobierno hace un último esfuerzo para destrabar la reforma de pensiones y dar por finalizada más de una década de fracasos, y pone la pelota en los partidos de la oposición. Este miércoles 31 de julio se vencía el plazo que había puesto el Ejecutivo para que se votara la idea de legislar, pero en la derecha se opusieron.

• La carta bajo la manga de Marcel.A última hora de este miércoles el ministro de Hacienda, Mario Marcel, presentó ante la Comisión del Trabajo del Senado un documento que incluye una nueva fórmula para distribuir el 6% de cotización individual que sorprendió a la derecha, y puso la próxima semana como plazo para que se vote la reforma.

En la nueva propuesta, el Gobierno reconoce 5% como aporte individual, 3% de ahorro directo a las AFP y 2 puntos que serían como un préstamo estatal con tasa entre UF + 2-3% (idea similar al Bono de Reconocimiento). Un punto iría destinado para compensar mayor esperanza de vida de mujeres.

• «Esta garantía será financiada con cargo a un Fondo de Acumulación, Compensación y Garantíadel Seguro Social, que se constituirá con una cotización permanente, de cargo del empleador,de un 1% de las remuneraciones, un Aporte Reembolsable de un máximo de 2% de las remuneraciones, de carácter transitorio, y un aporte fiscal predeterminado en función de las necesidades de suficiencia y sostenibilidad del Fondo, el que, en cualquier caso, no excederá de los recursos liberados por la mantención de la cobertura de la PGU en 90% de los pensionados y el financiamiento de la gestión de fondos mediante una comisión de cargo del trabajador».

Hacienda quiere que el documento sirva como marco para la discusión en particular del proyecto de reforma. Incluye 45 puntos de «convergencia» y otros que no generan consenso, entre los cuales destacan la licitación del stock, división de la industria y un rol del Estado para competir con las AFP. Sube la PGU a $250 mil.

• La Moneda quiere que de una vez por todas el Senado vote.Una fuente oficialista dice que «al menos sabremos dónde estamos parados. Queremos ver si la derecha se atreve a votar en contra».

Si quieren leer la historia completa, Suscríbanse al Semanal y súmense a nuestra comunidad.

LA MESA: UN BANCO CENTRAL IMPREVISIBLE

Igal Magendzo: «El Banco Central debe mejorar su comunicación y consistencia en las decisiones para darle mayor previsibilidad al mercado».

• El socio fundador de Pacifico Research fue el invitado a La Mesa de esta semana, en la que el foco del mercado estuvo puesto en la Reunión de Política Monetaria del BCCh y la de la Reserva Federal en Estados Unidos.Conversamos sobre la inflación, la depreciación del peso y la volatilidad en las decisiones del Banco Central.
• El economista critica que el Consejo del BCCh «ha mostrado una volatilidad inusual en sus decisiones, cambiando su postura en ocho reuniones consecutivas, sin repetir la decisión anterior, lo que ha generado debate sobre su estrategia. ¡Es un récord mundial!».
• Señala que esta imprevisibilidad dificulta la alineación de expectativas y podría no ser la estrategia más eficiente.
• Magendzo agrega que la inflación está bajo control y que lo de las tarifas eléctricas afecta el IPC y de manera temporal. Cree que el Consejo debería estar más preocupado por el enfriamiento de la actividad económica que por las presiones inflacionarias.
• Sobre el tipo de cambio y el futuro del peso, dice que es reflejo de una economía más débil y del diferencial de tasas con Estados Unidos. Advierte que la volatilidad y la incertidumbre llegaron para quedarse y que factores geopolíticos son cada vez más relevantespara los mercados financieros y a la hora de hacer proyecciones.

Para ver la entrevista completa, haz clic en este enlace o en la imagen de portada.

AMENAZA AL LIDERAZGO DE CODELCO: ARGENTINA ENTRA A LAS GRANDES LIGAS DEL COBRE

Una nueva amenaza para Codelco: BHP se asocia con Lundin y apuntan a dominar la producción de cobre en Chile y Argentina. La minera más grande del mundo y controladora de Escondida, selló una alianza con la minera canadiense –que en Chile controla Caserones y Candelaria– para desarrollar uno de los proyectos de cobre más grandes del mundo en la frontera de nuestro país y Argentina.

Distrito Vicuña, nuevo gigante mundial del cobre. Es como se denomina la zona y ahí van a desarrollar los proyectos Filo del Sol y Josemaría. Es una operación de casi US$ 3.000 millones y a eso hay que sumar que involucra inversiones por más de US$ 5.000 millones. El distrito Vicuña incluye Caserones y Candelaria por el lado chileno y se suma, también, el reciente descubrimiento en la misma zona de Lunahuasi.

• El distrito les hace competencia a aquellos donde operan Collahuasi, Escondida y Chuquicamata, entre otros, y es considerado uno de los más grandes del mundo y con ley de mineral más alta.
• Obsesión por el cobre.Al anuncio de esta semana se suman los de millonarias inversiones de El Abra y los del Grupo Luksic, para expandir la producción de cobre y satisfacer la demanda que genera la transición energética y el boomde la electromovilidad.
• Para Argentina significa entrar a las grandes ligas mineras. “El complejo va a estar entre las 10 minas de cobre más grandes del mundo y le va a aportar a San Juan US$ 1.100 millones en exportaciones anuales”, dijo el martes Manuel Adorni, el portavoz presidencial de la Casa Rosada.

¡Aguante Milei! Fuentes cercanas a la operación aseguran que, sin la aprobación de la Ley RIGI, que se votó hace dos semanas en el Congreso trasandino, la operación no se cerraba.

Si quieren leer la historia completa, Suscríbanse al Semanal y súmense a nuestra comunidad.

SQM Litio y Uber ofrecen descuentos en viajes en Uber Green según la calidad del aire
Texto

• Mejorar los índices de mala calidad del aire, promoviendo los viajes en autos eléctricos en la Región Metropolitana, es parte de lo que busca la iniciativa “Viajes SOStenibles” de SQM Litio y Uber.

• A través de esta alianza, se ofrecerán códigos de descuento a los usuarios de la app de Uber para pedir un viaje en la categoría Uber Green, donde sólo hay disponibles vehículos eléctricos. Quienes deseen acceder al beneficio podrán hacerlo desde el lunes 22 de julio, ingresando a viajessostenibles.cl.

En la web se podrá encontrar un código único según el nivel de contaminación informado por el Ministerio de Medio Ambiente*:

• Buena: 10% de descuento.
• Regular: 20% de descuento.
• Alerta: 30% de descuento.
• Preemergencia: 40% de descuento.
• Emergencia: 50% de descuento.

“A lo largo de estos 25 años de producción de litio, hemos aprendido que la clave es adaptarse a los cambios mediante la innovación, la tecnología y un firme compromiso con la sostenibilidad ambiental y social. Nuestra colaboración con Uber refleja este enfoque; no nos hemos conformado con invertir en una industria esencial para la descarbonización del planeta, sino que hemos decidido ir más allá”, explicó Valentín Barrera, subgerente de Sostenibilidad en SQM Litio.

• Para más información sobre la campaña y de cómo participar de los cupones de descuento que estarán disponibles durante el invierno, visita el siguiente link: viajessostenibles.cl.

SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS

–  El hombre fuerte de los Matte corre con amplia ventaja para ser el próximo presidente de la CPC. Se trata de Luis Felipe Gazitúa, presidente de Empresas CMPC. Varios reportajes en las últimas semanas mencionaban su nombre como uno de los candidatos para liderar uno de los dos gremios empresariales más importantes del país, y entre los grandes grupos económicos que controlan el proceso hay consenso en que Gazitúa sería el candidato ideal.

• Los que conocen a Gazitúa aseguran que él quiere el puesto y que ya lleva varias semanas en conversaciones informales con las diferentes ramas de la CPC para juntar apoyo. El único otro nombre que también suena como candidato es el de Susana Jiménez, la actual vicepresidenta del gremio. Pero le juega en contra que los empresarios que ladran más fuerte quieren a uno de ellos liderando la entidad.
• Todo depende de los Matte. Las tres ramas de la familia tienen que decidir si quieren a un nombre tan ligado a ellos liderando la CPC. «Saldría nuevamente el tema de la colusión del papel y del poder de la familia. Los expone», advierte un empresario que lo conoce de cerca. Pero recuerda que fue Gazitúa el que llegó a limpiar el escándalo. Eso sí, la misma fuente agrega que este tendría que renunciar a la presidencia de CMPC antes de asumir.
• Otro posible palo en la rueda.Las tres ramas de la familia Matte tendrían que ponerse de acuerdo para elegir un reemplazo.
• Si quieren leer la historia completa, Suscríbanseal Semanal y súmense a nuestra comunidad.

– Milei a Chile. El presidente de Argentina estará en Chile el próximo jueves 8 de agosto, en la que será su primera visita a un país sudamericano desde que llegó a la Casa Rosada. De acuerdo con el diario Clarín, originalmente la visita no incluía una reunión con el Presidente Gabriel Boric, sino que respondía a una invitación de los empresarios Eduardo y Hugo Eurnekian, de Corporación América, donde Milei trabajó por varios años.

• Era para la celebración de Gas Andes del primer TCF (por las siglas de Trillion Cubic Feet, que equivalen a 28.000 millones de metros cúbicos) de gas natural transportado de Argentina a Chile a través del gasoducto que cruza la cordillera. Pero luego de la intervención del embajador argentino en Chile, se negoció para que Milei también participe en el acto por los 40 años del Tratado de Paz y Amistad, que se cumplen este 2024, evento que encabezará Boric.
• En medios argentinos llaman la atención sobre el hecho de que, por las escasas horas que estará en Santiago, no se tratará de una “visita oficial de Estado”.

– Nueva emisión de Hacienda complica al mercado y obliga al Estado a pagar tasa mayor a lo que anticipaba. Ayer, el Estado de Chile colocó deuda por el equivalente a unos US$ 2.200 millones en pesos en el mercado local y se vio obligado a pagar una tasa mayor a lo que esperaba. Eso significa mayores costos de endeudamiento a la hora de financiar el déficit fiscal.

• La operación consistió en la emisión de un nuevo bono con vencimiento en 2029 y la reapertura del bono social con vencimiento en 2033.Pese a que la demanda fue de más de tres veces el monto ofertado, la tasa que pagó fue de 6,0% para el nuevo BTP-2029 y de 6,20% para el BTP-2033.
• Es un poco menor a lo que se ofrecía en el prospecto, pero los operadores dicen que «se pagó un premio bastante significativo por las emisiones”.Felipe Alarcón, economista asesor de EuroAmerica, dijo a El Mercurio Inversiones que la tasa pagada desacopló las tasas de interés del mercado de deuda local de las bajas observadas en Estados Unidos.
• Hacienda dice que, con la operación de ayer, se completa un 71% del total previsto de colocaciones de bonos con uso de margen de endeudamiento para este año,correspondientes a US$ 16.500 millones.
• Si quieren leer la historia completa, Suscríbanse al Semanal y súmense a nuestra comunidad.

Presentado por:

Hasta aquí llegamos esta semana. Antes de cerrar, recuerda que si tienes algún comentario o información para compartir con nosotros, escríbeme a ivan@elmostrador.cl o en mis redes.