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¡Buenas y feliz jueves! La primera semana completa de 2025 arrancó confirmando algunos de los grandes temores acerca del nuevo escenario geopolítico y su impacto en los mercados, Chile incluido.
- El factor X ha sido Donald Trump, que tiene a los mercados, empresas y al resto del mundo adivinando cómo pretende imponer nuevos aranceles. El impacto se sintió fuerte en las tasas de interés y en un tipo de cambio volátil.
- El regreso de Trump a la Casa Blanca en 11 días ocurre en medio de una profunda inestabilidad política en las 7 mayores economías del mundo.En seis meses todo el G7 tendrá nuevos líderes, siendo Italia la única excepción. La mayoría de las grandes economías enfrentan graves crisis que hacen temblar sus gobiernos.
En el plano local, la agenda la dominó la decisión del Comité de Ministros –esta vez sin los ministros– de rechazar por tercera vez el proyecto Dominga. Es una inversión minera de US$ 2.500 millones que lleva 10 años en el limbo y con un futuro incierto.
- Esta semana el mercado también tuvo que digerir las cifras de inflación de diciembre.El IPC anotó un baja de -0,2% el mes pasado y la inflación anual cerró con una variación del 4,5%, cifra mejor que la que proyectó el Banco Central en su último Informe de Política Monetaria (IPoM), que estimó que la inflación cerraría 2024 en 4,8%. Eso sí, el 4,5% está lejos de la meta del 3% del Banco Central.
- También esta semana: las negociaciones para una reforma de pensiones están en un momento crítico,pero La Moneda sigue confiada. Los que saben recomiendan ignorar el ruido mediático y aseguran que hay voluntad de ambas partes para cerrar un acuerdo.
Ahora a lo que nos convoca. En esta edición de El Semanal Exprés: la propuesta de 4 economistas transversales para transformar la economía recibe el apoyo de empresarios y los partidos políticos. Eso sí, con varios peros.
- Además, Frei en modo campaña, ¡y con apoyo republicano!;Elon Musk en visita secreta a la Patagonia chilena a bordo de su superyate; Hacienda y Codelco salen a pedir más de US$ 5.000 millones al mercado; y Sebastián Edwards habla sobre los límites del modelo neoliberal en Chile y advierte que las tensiones que gatillaron el estallido siguen vigentes.
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FREI EN MODO CAMPAÑA Y CON APOYO REPUBLICANO
En medio de crecientes rumores de que evalúa una nueva campaña para volver a La Moneda, el expresidente Eduardo Frei Ruiz-Tagle hizo una presentación en el encuentro empresarial que organizó Icare, que para muchos de los presentes parecía un discurso de campaña.
Frei fue uno de los protagonistas del seminario y su discurso puso el foco en la crisis de crecimiento, el estancamiento de la economía e incluyó críticas no muy veladas al actual Gobierno. Atacó la permisología y criticó el bajo crecimiento económico proyectado para Chile, cercano al 2%, calificándolo de “mediocre”.
Su presentación siguió a la del ministro de Hacienda, Mario Marcel. Ahí marcó el tono de lo que sería casi como una arenga y con duras palabras contra el actual Gobierno. “Qué seríamos y qué sería este Gobierno sin el ministro Marcel. ¡Estaríamos hasta el… níspero!”… aunque la palabra que estuvo a punto de usar en vez de níspero no es publicable en un medio como El Semanal de El Mostrador.
- Con dureza, comparó estas cifras con el crecimiento del 5% al 7% alcanzado durante su mandato, destacando que entonces no fue necesario implementar reformas complejas. Frei también señaló que, a pesar del alto precio actual del cobre –sobre los 4 dólares por libra–, el país no ha logrado aprovechar este escenario como lo hizo en su administración, cuando el precio del mineral no superaba los 2 dólares.
- Apuntó al sistema político, exigiendo una reforma profunda y cuestionando la falta de avances legislativos significativos bajo el actual Gobierno. Según el exmandatario, es urgente acabar con las “pymes políticas” y establecer una dirección clara para el desarrollo del país.
El expresidente sacó los mayores aplausos de los empresarios presentes y el apoyo inesperado de un político que, en teoría, está al otro extremo de su pasado concertacionista: el de Arturo Squella, presidente de Republicanos, quien –durante el panel de los presidentes de los partidos– dijo que apoyaba prácticamente todo lo que había dicho Frei y con un poco de humor agregó que podría ser un candidato que “revuelve el tablero” político.
- “Su papá debe estar revolviéndose en su tumba”, comentó un economista presente con lazos históricos con la DC y el Partido Socialista. Pero reconoció que la presentación de Frei Ruiz-Tagle “tranquilamente la podría haber hecho un expresidente de derecha”, sentenció.
Hay un grupo liderado por ex-DC que se han acercado a la centroderecha y que están tratando de armar una campaña para que lidere una nueva coalición de centro que apunte a volver a La Moneda. Frei no está del todo convencido de embarcarse en esta aventura y su entorno familiar está en franca oposición, pero los cantos de sirena a veces tientan a los menos pensados.
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CÓMO SE LLAMA LA OBRA: 4 ECONOMISTAS, UN MINISTRO Y 5 POLÍTICOS
Ochenta empresarios, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, el expresidente Eduardo Frei y los presidentes de los 5 principales partidos políticos se reunieron este miércoles en el seminario “2025: Un pacto por el crecimiento”, organizado por Icare.
- 13 verdades incómodas para una agenda de reformas radicales. Fue el plato fuerte del evento. Se trata de la propuesta que presentaron 4 economistas transversales y donde la reacción inicial de los empresarios y políticos presentes fue positiva.
Los cuatro economistas detrás de la propuesta son el exministro de Hacienda de Piñera II, Ignacio Briones; el economista de la U. de Chile y expresidente de Codelco de Bachelet II, Óscar Landerretche; la exmiembro del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, Andrea Butelmann; y el exsuperintendente de Bancos, el economista Raphael Bergoeing.
Proponen un pacto de desarrollo con cinco condiciones básicas y un paraguas institucional para abordar esas 13 verdades incómodas.
Lo 4 economistas han propuesto un conjunto de reformas estructurales ambiciosas para dejar atrás años de mediocridad económica y poner el crecimiento en el centro de la agenda nacional. Estas iniciativas buscan generar un pacto que convoque a todos los sectores, con un enfoque en construir un sueño país que inspire a los chilenos.
- El plan no es sencillo, pero es necesario. Admiten que implica enfrentar las “verdades incómodas” que han perpetuado el estancamiento, desafiando intereses que frenan el cambio. La clave está en actuar con ambición y radicalidad, implementando reformas que, aunque sean de largo plazo, puedan modificar las expectativas y activar el crecimiento en el corto plazo. En el corazón están una reforma al sistema político, al aparato estatal, una reforma laboral que apunte al siglo XXI y una educacional.
En el arranque del seminario el ministro de Hacienda, Mario Marcel, fue claro en que Chile tiene las condiciones para salir del estancamiento y puede aumentar el pobre crecimiento tendencial que ronda el 2%. “Las cifras no están escritas en piedra”, dijo.
- Los presidentes de los partidos políticos que participaron en el panel siguiente –PS, Frente Amplio, RN, UDI y Republicanos– recibieron la propuesta de manera positiva y, al menos en público, ninguno tuvo reparos. Y con los empresarios presentes, hubo acuerdo respecto a la urgencia de avanzar en un gran pacto, con una visión de Estado, para sacar a la economía de un estancamiento que lleva al menos 10 años.
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LA MESA: SEBASTIÁN EDWARDS, EL NEOLIBERALISMO EN CHILE Y LA CRISIS DEL MODELO
Sebastián Edwards: “El neoliberalismo chileno fue exitoso en términos de crecimiento económico y reducción de la pobreza. Sin embargo, su incapacidad para abordar las desigualdades estructurales y garantizar una inclusión social efectiva llevó a tensiones acumuladas que finalmente detonaron en el estallido social”.
El economista fue el invitado a La Mesa de esta semana. En su libro El proyecto Chile. La historia de los Chicago Boys y el futuro del neoliberalismo cuestiona el futuro del modelo. Dice que fue exitoso en términos de crecimiento y reducción de la pobreza, pero las tensiones que gatillaron el estallido siguen vigentes.
- En esta entrevista, Edwards analiza el impacto del neoliberalismo en Chile, destacando su evolución, éxito inicial y eventual crisis. Su análisis se centra en cómo este modelo económico, adoptado durante la dictadura de Pinochet, transformó el país, pero también generó tensiones sociales que culminaron en la crisis de 2019.
“La gente que salió de la pobreza está un pelín arriba de la línea de la pobreza y con pánico de volver a caer en ella”.
Sobre la falta de ideas políticas y económicas en Chile, dice: “Tenemos este país que está trabado, porque la derecha no tiene un plan económico, una visión económica. Es todo más de lo mismo, sin grandes visiones”. Y, por otro lado, la izquierda en Chile aún sigue pegada con ideas estatistas de los años 70, aunque reconoce que este Gobierno está recalculando el rumbo, haciéndose cargo ahora del desafío del crecimiento y la permisología.
- Edwards advierte que Chile no puede permitirse seguir estancado en un modelo que ya no responde a las necesidades actuales. Es momento de repensar el papel del Estado, promover una economía más diversificada e inclusiva, y abrir espacios para un debate político que articule nuevas visiones. Solo así podrá evitarse un estancamiento prolongado y recuperar el dinamismo que alguna vez fue motivo de orgullo.
- En la entrevista, Sebastián Edwards también habla de la paradoja de su paso por el socialismo en su juventud y su trabajo en la Dirinco, entidad que fijaba los precios durante el Gobierno de Allende.
Si quieres ver la entrevista completa, haz clic en este enlace o en el video de portada.
Un mensaje de SQM
SQM Litio es la primera compañía minera en certificar todas sus faenas con la Norma Chilena 3262
- SQM Litio se ha consolidado como pionera dentro de su industria al anunciar la obtención de la certificación de la Norma Chilena 3262 del Sistema de Gestión de Igualdad de Género y Conciliación de la Vida Laboral, Familiar y Personal. Así, se convierte en la primera empresa minera del país en lograr esta acreditación conjunta en todas sus operaciones, gracias al esfuerzo de sus gerencias y el convencimiento de sus trabajadoras y trabajadores abarcando todo el ecosistema.
- “Esta certificación no solo es un logro institucional, sino también un reconocimiento al trabajo conjunto de todo nuestro equipo por fomentar un ambiente laboral donde cada persona pueda desarrollarse plenamente, sin importar su género», mencionó Carlos Díaz, gerente general de SQM Litio.
- La certificación de la Norma Chilena 3262 busca acreditar a aquellas organizaciones que promueven la gestión de igualdad de género y conciliación de la vida laboral, familiar y personal.Esta certificación, de carácter aplicado a sitios específicos, refuerza la política de Igualdad de Género, Diversidad, Inclusión y Conciliación de la compañía, centrado en cuatro ejes principales: Género, Comunidad LGTBIQ+, Personas con Discapacidad y Pueblos Originarios.
Para mayor información, visita www.sqmlitio.cl y sus redes sociales:
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SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS
– Máximo Pacheco dijo ahora que acuerdo con SQM para la explotación del litio en el salar de Atacama se concretará en el tercer trimestre. El presidente de Codelco lo adelantó en una sesión de la Comisión de Minería y Energía de la Cámara. Pacheco volvió a defender el acuerdo y dijo que no es efectivo que la mejor forma de maximizar valor habría sido a través de una licitación.
- “No existe en la literatura académica, teórica, minera, comercial eso como regla de oro, las empresas son en esto muy flexibles, las empresas a veces usan licitaciones, otras veces negociaciones directas, otras veces negociaciones con un número limitado de actores”.
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– El mercado sigue teniendo confianza en la economía chilena. Esta semana, Hacienda arrancó con su plan de financiamiento 2025 con colocación de bonos en dólares y euros por unos US$ 3.400 millones equivalentes y con una muy buena recepción del mercado. El consenso es que la decisión de emitir deuda ahora se adelanta en parte a una eventual subida de tasas en Estados Unidos.
- La emisión consistió en dos partes: una por 1.700 millones de euros a una tasa de 3,806%; aunque el cupón final fue de 3,75%, mejor que lo que anticipaba el mercado.La operación tuvo demanda equivalente a 4,1 veces lo ofertado y el spread final con la tasa de referencia fue de 140 puntos base.
- Por otro lado, la operación en dólares fue por US$ 1.600 millones a una tasa de 5,739%. La demanda por este bono alcanzó 4,3veces el monto colocado, lo cual permitió reducir el spread hasta 105 pb.
El ministro de Hacienda, Mario Marcel, señaló que “esta primera colocación del año nos ha dado buenas noticias. La elevada demanda refleja el sostenido interés de los inversionistas extranjeros ante la solidez de la economía chilena, lo que permitió alcanzar premios nulos o incluso negativos. Esta valoración refuerza las evaluaciones de las clasificadoras de riesgo –como S&P y Moody’s–, que han destacado la estabilidad de la economía local y el manejo prudente de las finanzas públicas”.
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– Codelco también sale al mercado para financiar su plan de inversiones. Emitió bonos por un total de US$ 1.500 millones, con vencimiento a 10 años y 30 años.
- Pagará tasas por encima de las de los bonos que emitió Hacienda. La minera estatal informó que la tasa a pagar fue de 6,335% y 6,783%. Eso sí, la emisión tuvo una demanda que superó los US$ 8.300 millones y atrajo el interés de 252 inversionistas.
- La operación permitió obtener spreads competitivos frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos y los bonos soberanos de Chile,con diferenciales de 165 y 185 puntos base para aquellos con vencimiento en 2035 y 2055, respectivamente. Bank of America, Citi, JP Morgan y Santander lideraron la colocación.
– Elon Musk en visita privada a la Patagonia chilena. El hombre más rico del mundo trajo su propio barco, que ya está anclado en Puerto Natales, su base de operaciones para explorar el Parque Nacional Torres del Paine. Fuentes que saben del viaje dicen que viene con familia y amigos.
- Un rumor que está dando vueltas en la zona es que el polémico magnate tecnológico le habría hecho una oferta “difícil de rechazar”a un empresario chileno para arrendarle por unos días su estancia patagónica.
Su visita es otra muestra de su interés en Chile. En diciembre, Tesla y el Grupo Matte anunciaron una alianza con Colbún para desarrollar el proyecto “Celda Solar” en la comuna de Camarones, Región de Arica y Parinacota. Este proyecto implica una inversión de US$ 260 millones y contempla la instalación de más de 200 baterías Megapack de Tesla.
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