Pensiones: Marcel y Jara celebran una victoria en la que primó el pragmatismo y diálogo

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¡Buenas y feliz jueves! Hace casi 20 años, el actual ministro de Hacienda Mario Marcel lideró la Comisión Asesora Presidencial para la Reforma Previsional, que analizó en profundidad el sistema de pensiones instaurado en 1981 durante la dictadura de Augusto Pinochet.

• Fue el primer intento desde que se instaló el modelo de hacer diagnósticos y recomendaciones para hacerle cambios. Hubo dos comisiones y varios intentos fallidos durante los gobiernos de Sebastián Piñera y Michelle Bachelet. Finalmente, este jueves, Marcel tiene algo que celebrar. Lo mismo que el sistema político: pudo ponerse de acuerdo en algo importante y legislar, despejando una de las incertidumbres estructurales del modelo

También esta semana, Donald Trump demoró menos de dos semanas en estar de vuelta en la Casa Blanca para confirmar que estamos ante un nuevo escenario y es mejor que Chile se prepare. Esta semana amenazó con imponer tarifas a las importaciones de cobre.

• Alrededor del 11 % de nuestras exportaciones van a Estados Unidos y el 45 % son de Codelco. El temblor se sintió en La Moneda, Hacienda, Cancillería, las mineras y Sanhattan. Lo que se viene no es chiste.

En esta edición de El Semanal Exprés: el nuevo escándalo de puerta giratoria que estalló en el Ministerio de Energía; el mercado anticipa cuentas alegres en empleo y cifras sectoriales de diciembre; a Sartor le llueve sobre mojado; y la arista chilena del culebrón político que sacude a Telefónica en España.

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HABEMUS REFORMA (YA CASI ES LEY)

Tras casi dos décadas de debates, la Cámara de Diputados de Chile aprobó la esperada reforma al sistema de pensiones, marcando un hito en la política social del país. La iniciativa, impulsada por el Gobierno del presidente Gabriel Boric en colaboración con parlamentarios de Chile Vamos, obtuvo 110 votos a favor y 38 en contra, quedando lista para ser promulgada como ley.

• Con esta reforma, el país busca cerrar un capítulo de insatisfacción social respecto al sistema previsional y avanzar hacia un modelo que garantice seguridad económica y bienestar para sus ciudadanos en la etapa de retiro. Y de paso despejar una incertidumbre política estructural que nos viene penando hace casi 20 años.
• Ni Bachelet ni Piñera pudieron lograr lo que Boric, Marcel y Jara lograron: una reforma de pensiones que transforma el modelo chileno en uno realmente mixto: PGU, AFP/cotización individual y solidaridad.

La reforma apunta a reemplazar el controvertido sistema privado de pensiones vigente desde la dictadura de Augusto Pinochet, que ha sido objeto de críticas por las bajas jubilaciones que ofrece a los trabajadores. El nuevo modelo propone un sistema mixto que combina la capitalización individual con un componente solidario, con el objetivo de mejorar las pensiones y reducir las desigualdades.

• Capitalización individual sobrevive y de manera saludable. La reforma aumenta la cotización en siete puntos porcentuales a 17 %, de los cuales las AFP siguen siendo el corazón del sistema: administrarán el 14,5 %. Además, se establece la creación de un ente público encargado de la administración de los fondos previsionales, con el fin de garantizar una gestión más transparente y eficiente. Este organismo coexistirá con las AFP, ofreciendo a los afiliados la opción de elegir quién administrará sus ahorros. O sea, se les viene competencia y cambios que tienen como objetivo reducir el costo de las comisiones. José Piñera debe estar sentado en su piano de cola y celebrando en silencio.
• Los flancos débiles: el impacto en el empleo y el potencial costo al fisco. Pero quizás lo más importante que quedó en el tintero de toda esta discusión es que no se habla de subir la edad de jubilación, a pesar de que vivimos en promedio 15 años más de que cuando se implementó el modelo original.

La dupla Marcel y Jara tienen para celebrar. Hay unanimidad de que se complementaron, y desde el sector privado reconocen la voluntad de ambos de negociar, ceder y escuchar. Jara, ministra del Trabajo y militante PC, tuvo un rol clave en contener a las facciones más radicales de la coalición de Gobierno y tragarse una reforma que no sería la que ella hubiese preferido.

• El ministro de Hacienda ha tenido un rol clave en la discusión de la reforma de pensiones, tanto en su etapa actual como ministro de de Gabriel Boric, como en su participación en la Comisión Marcel del año 2006, cuando se sentaron las bases para los cambios en el sistema previsional.

Un poroto para la política. La aprobación de esta reforma es el resultado de intensas negociaciones y acuerdos transversales en el Congreso, lo que refleja la voluntad política de abordar una de las principales demandas sociales de la ciudadanía. Se espera que, con su implementación, las pensiones experimenten mejoras significativas en los próximos años. Veremos cuánto dura.

El lobby de las aseguradoras de Estados Unidos. A última hora esta semana, el American Council of Life Insurers (ACLI), asociación en la que conviven controladores estadounidenses de las AFP Provida, Hábitat y Cuprum, advierte de «expropiación de inversiones», deslizando amenazas de ir a los tribunales internacioneles. Marcel y Jara no perdieron tiempo en salir coordinados a criticar los intentos de presión: «Los planteamientos carecen de fundamentos», dijeron.

• Marcel recordó que dos de las tres que firman la carta controlan las AFP con las comisiones más altas del mercado. Agregó que “las administradoras no son propietarias del sistema de pensiones, no son propietarias de los ahorros y mucho menos son propietarias de los afiliados”.
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NUEVO ESCÁNDALO DE PUERTA GIRATORIA ESTALLA EN ENERGÍA

La llegada de uno de los funcionarios clave en la estrategia de la transición energética del Ministerio de Energía al gremio de las generadoras gatilló un escándalo al interior de la cartera que lidera Diego Pardow.

Se trata de Álex Santader, que hace dos semanas presentó su renuncia como Jefe de la Division de Planificación Estratégica y Desarrollo Sostenible en el ministerio. Al renunciar no informó adónde se iba. Esta semana, el ministro Pardow se enteró de que asumiría como jefe de Estudios de la Asociación de Generadoras, por lo que le pidió inmediatamente que adelantara su salida para esta semana.

• En la industria lo ven como algo grave. Explican que como jefe de Planificación Estratégica, Santander era el responsable de elaborar los planes de políticas energéticas a largo plazo, la más importante: el plan de descarbonización 2050, que actualmente está en consulta pública.
• Y por ende lleva meses o más reuniéndose con las generadoras y elaborando medidas que aseguran un transición segura. Y su gran contraparte son siempre las generadoras. «Estaba trabajando en cosas que directamente afectan a las generadoras hasta hace menos de una semana. En el proyecto que está en consulta pública se le da un rol al gas como factor clave de ‘combustible de transición’».

«Santander maneja mucha información y tiene que haber estado en el proceso de selección de las generadoras durante meses. Todo su trabajo ahora se puede cuestionar y los ambientalistas van a poner el grito en el cielo», asegura un lobista de la industria que conoce en detalle la polémica que estalló.

• Un alto ejecutivo del sector y miembro importante del gremio dice estar sorprendido de que la asociación tomara la decisión sin medir que hay un potencial enorme conflicto de interés, considerando el rol previo de Santander.

Vacíos regulatorios. El episodio deja nuevamente al desnudo el problema que sigue siendo la puerta giratoria por la que pasan altos funcionarios del sector público al sector privado sin tomarse una pausa, algo que los ministros y subsecretarios tienen que hacer.

• En septiembre hubo un incidente similar, cuando Danilo Jara Aguilera, exjefe de la Unidad de Regulación de Energías Sostenibles del Ministerio de Energía y un actor importante en la discusión regulatoria sobre los PMGD, se unió en menos de dos meses a la Asociación Chilena de Energía Solar (Acesol), el principal gremio que agrupa a estos generadores (hay cuatro agrupaciones en total, entre ellas, Acera y GPM). En el sector había sospechas de que su relación con los regulados era «demasiado cercana».

Consultado el ministerio, reconocieron el episodio y adelantaron que se inició un sumario de investigación para ver posible conflicto de interés en el caso de Santander. Y como es el segundo caso, el ministerio ahora trabaja para establecer protocolos a fin de evitar que este tipo de casos se repita.

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UN 2024 QUE TERMINÓ SIENDO MEJOR A LO ANTICIPADO

El próximo viernes se publicarán las cifras sectoriales y de empleo de diciembre de 2024 en Chile. Los datos serán un anticipo del Imacec de diciembre que publicará el Banco Central el lunes 3 de febrero. Será la primera foto de cómo cerró el crecimiento en 2024.

• Fuimos de menor a mayor en los primeros seis meses, luego el crecimiento se debilitó, pero noviembre y diciembre habrían repuntado y la economía habría cerrado el año con un crecimiento de entre 2,2 % y 2,4 %. Cabe mencionar que en diciembre de 2023 el consenso de los privados era de un crecimiento por debajo del 2 %.
• Las proyecciones del Banco Central en su IPoM de ese entonces eran de un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de entre 1,25 % y 2,25 % para el año. La estimación del Banco Mundial era de entre 1,5 % y 1,8 %.
• En 2023, la economía también sorprendió al alza, cerrando con un crecimiento de 0,2 %, y el 2022, primer año de Boric en La Moneda, la economía creció 2,4 %. Para este año las proyecciones varían entre 2 % y 2,5 %.

Hay razones para ser optimista: con la aprobación de la reforma de pensiones, el royalty minero y el acuerdo tributario, se despejaron tres grandes incertidumbres estructurales. A eso hay que sumar el consenso transversal de que se necesitan reformas radicales para salir del estancamiento, el boom de inversión minera y en energías renovables, y el repunte en el consumo.

• E imaginénse si sacamos una reforma al sistema político y una tributaria antes de fin de año. ¡Mamita, qué escenario entonces!

El gran desafío es la productividad y el empleo informal. En 2024 se observó una estabilización en el empleo formal y un aumento en las remuneraciones reales, pero persiste una alta tasa de informalidad laboral que afecta a aproximadamente 2,6 millones de personas.

• Los riesgos vienen de afuera: Trump, tarifas a nuestra exportaciones de cobre, dólar alto y la economía china. El tiempo dirá. Y hay que tener ojo con la deuda pública.
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SQM Litio estrena nuevo capítulo de su carpool “Ruta Libre” con Eliseo Salazar

• Encabezado por la reconocida influencer nacional Rosario Bravo, el programa recorre las calles de Santiago en un auto 100% eléctrico conversando sobre electromovilidad, emprendimiento y tecnología sostenible.

• En esta nueva edición, el invitado especial fue Eliseo Salazar, histórico piloto chileno de Fórmula 1 y embajador de electromovilidad de SQM Litio, quien compartió anécdotas de su trayectoria en las pistas y reflexionó sobre el futuro de la movilidad eléctrica.

• Durante el recorrido, Salazar abordó la importancia de las energías limpias y el rol clave del litio en el desarrollo de vehículos eléctricos, en los cuales empezó a incursionar el año 2012.«Nadie tenía muchas expectativas en ese entonces sobre lo que podía venir en adelante, pero hoy supone un círculo virtuoso en todos los sentidos», explicó el ex piloto.

El capítulo completo se encuentra en las cuentas oficiales de SQM Litio en Instagram y YouTube. Súmate al viaje junto a Eliseo Salazar y descubre cómo SQM Litio sigue impulsando la transición hacia un futuro más verde

SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS

– A Sartor le llueve sobre mojado. La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) anunció la suspensión, por 30 días, de la oferta pública, transacción y cotización de las cuotas de los fondos administrados por Sartor AGF, actualmente en proceso de liquidación y bajo investigación del regulador de la bolsa. La medida responde a dudas sobre la correcta valorización del patrimonio de estos fondos.

• El regulador tomó la decisión luego de recibir un informe del liquidador de Sartor AGF, quien alertó sobre posibles deterioros significativos en el valor de algunos activos gestionados por la firma. Aunque aún no hay cifras concretas sobre el impacto de estos ajustes, la incertidumbre generó preocupación entre los inversionistas.
• La CMF explicó que, debido a esta falta de información clara y confiable, se decidió aplicar la suspensión para proteger a los inversionistas y garantizar la transparencia en el mercado. Ahora, todas las miradas están puestas en Sartor y en cómo resolverá la incertidumbre sobre el verdadero valor de sus fondos.

Este nuevo capítulo de la crisis de Sartor se suma a la petición del BCI de revocar la venta de Sartor del control de Azul Azul a Michael Clark. Esto ocurrió en el marco de la liquidación forzosa solicitada por BCI Corredor de Bolsa contra el grupo financiero. El banco busca que las cuotas del fondo se vendan a precio de mercado y así Sartor pueda pagarle los casi US$ 6 millones que le debe.

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– La arista chilena del culebrón político que sacude a Telefónica en España. En los medios españoles hablan de la «Alianza Catalana» que pretende darle un giro al negocio de la empresa de la telefonía, orientándola a los datos y defensa.

Telefónica está en medio de una crisis por la decisión del Gobierno de Pedro Sánchez de forzar la salida del CEO, José María Álvarez-Pallete, de forma inesperada. A reemplazarlo llegó el hasta entonces presidente de Indra, Marc Murtra, muy cercano al socialismo catalán y a Pedro Sánchez.

• Y ahora lo sabroso. El tercer mayor accionista en Telefónica es la Caixa, gigante financiero catalán que tiene como CEO a Ángel Simón, que tuvo su paso por Chile como gerente general de Aguas Andinas entre 1999 y 2002. Simón es un histórico del PS catalán.
• Cabe mencionar que el Estado español tiene el 10 % de las acciones, y para la operación, el Gobierno tuvo el apoyo de Saudi Telecom, empresa árabe que posee el 9,9 % de las acciones de Telefónica, y que por apoyar la salida de Álvarez-Pallete, ahora reclama un lugar en el directorio.
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– Una alianza público-privada que apunta a matar tres pájaros de un tiro: reactivar la industria de la construcción/inmobiliaria, darle una mano a los que les está costando comprarse su primera casa y abordar el déficit habitacional.

• El Gobierno junto a la Cámara Chilena de la Construcción y el gremio de los bancos anunció un proyecto de ley para recortar la tasa de crédito hipotecario en hasta 60 puntos bases al dividendo para viviendas de hasta 4.000 UF, que deberá ser totalmente en beneficio del comprador. Es decir, el Estado subsidia dividendo para que la tasa baje y el crédito sea más accesible.
• El proyecto apunta a entregar un total de 50 mil subsidios al dividendo, de los cuales, cinco mil serán para viviendas de hasta 3 mil UF que cumplan con los requisitos del plan de emergencia habitacional. Para los 45 mil restantes, el límite es de 4 mil UF. Se estima que el plan ayudará a impulsar la demanda a niveles previo al estallido social y la pandemia.
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