El sitio web del sobrino del diputado DC Pablo Lorenzini está revolucionando la industria que maneja US$ 167.000 millones de todos los chilenos.
Cumple apenas un año y ya tiene a las AFP preocupadas.
El sitio web “Felices y Forrados” está contribuyendo a desencadenar la mayor caída en los rendimientos de bonos en 18 meses y revolucionando la industria que maneja US$ 167.000 millones de las pensiones de todos los chilenos.
El fundador y gerente general de la empresa es Gino Lorenzini, de sólo 30 años y sobrino del diputado DC Pablo Lorenzini.
El pasado 3 de abril “Felices y Forrados” le dijo a sus 80.000 clientes que movieran su dinero de los fondos A y B hacia fondos con mayor proporción de deuda local (D y E). Desde que hicieron la recomendación, los rendimientos de los bonos chilenos en pesos a 10 años han declinado 32 puntos bases, a 5,19 %, lo que supera la caída de 24 puntos de deuda similar en otros mercados emergentes. En enero, cuando el sitio recomendó a sus clientes retirar dineros de los fondos de renta fija, los rendimientos treparon 22 puntos bases.
Los clientes del sitio pagan 1.000 pesos al mes por recibir los correos electrónicos de “Felices y Forrados” y siguen sus consejos. Esto ha causado que las AFP se vean obligadas a vender acciones extranjeras y repatriar dinero, lo que alimenta el fortalecimiento del peso .
Felipe Alarcón, economista del BCI dice que los clientes del sitio web “mueven el mercado con rapidez y se están convirtiendo en un problema grave”, explicando que “los fondos de pensión se ven obligados a vender acciones internacionales y se está moviendo el mercado del peso”.
Y ese no es el único dolor de cabeza para las AFP. Un ejecutivo de la industria sostiene que las recomendaciones de “Felices y Forrados” hacen que sus clientes quieran cambiar de fondo de un día para otro y eso sale caro y les sube sus costos administrativos.
Los clientes de “Felices y Forrados” tienen un promedio de 25 millones de pesos en sus fondos de pensión, según Lorenzini, lo que es más del triple del promedio general de los cotizantes del sistema.
Los activos bajo administración de los fondos que invierten en su mayor parte en bonos chilenos se han disparado 30 % desde la recomendación de “Felices y Forrados” al 22 de abril.
Las seis administradoras de fondos de pensión ofrecen a los cinco millones de cotizantes la opción de cinco estrategias diferentes, desde la A hasta la E, que están definidas por los organismos reguladores.
La estrategia A contiene un máximo de 80 por ciento de acciones, mientras que los fondos E pueden invertir un máximo de 5 por ciento en acciones. A fines de marzo, los bonos chilenos constituían el 96 por ciento de los fondos E, mientras que las acciones extranjeras eran el 59 por ciento de los fondos A.
La entidad, que recomienda a los clientes mantener su dinero solo en el fondo A (el más riesgoso) o el E (el menos arriesgado) y moverse entre ambas, aconsejó el 3 de abril que los cotizantes movieran su plata del A al E.
“Sólo brindamos asesoramiento financiero con un lenguaje simple”, destaca Lorenzini. “En Chile, la gente no está habituada a manejar asuntos financieros. Nosotros los consideramos inversores: tienen activos en sus fondos de pensión y pueden actuar para evitar un riesgo sistémico”.
Lorenzini, que posee un magister en finanzas de la Universidad de Chile, fundó el sitio en enero del año pasado y se dedicó a él a tiempo completo a fines de febrero. En menos de una semana la Superintendencia de Fondos de Pensiones lo había clausurado, diciendo que el sitio no estaba acreditado para dar consejos de pensiones.
“Felices y Forrados” se defendió diciendo que sólo da consejos generales y no específicos. En mayo de 2012 se les permitió reabrir el sitio.
“Cambiar de fondos siguiendo los altibajos del mercado es el equivalente de tirar una moneda”, criticó Solange Berstein, la titular de la súper de pensiones, citando un estudio. “El regulador considera vital que los afiliados se aseguren que las entidades o personas que están haciendo recomendaciones sean confiables”.
El Banco Central dice que monitores del sistema financiero y cualquier comentario será incluido en el Informe de Estabilidad Financiera de junio.
Banco de Chile estima que los fondos de pensiones movieron más de US$ 3 millones del fondo A al E en abril.
De acuerdo a un informe del banco, los rendimientos promedio de los depósitos a plazo se desplomaron hasta tocar su nivel más bajo en dos años luego de la recomendación de “Felices y Forrados”.
Alfredo Parra, un analista de EuroAmerica, es escéptico acerca del impacto en el mercado de bonos de los consejos del sitio web, ya que sus clientes representan una fracción pequeña del mercado, pero admite que si siguen creciendo tendrán un mayor impacto.
Cabe destacar que las recomendaciones de “Felices y Forrados” no son infalibles. En julio del año pasado recomendaron a sus clientes salirse del fondo E y moverse al A. A finales de agosto les recomendó hacerlo del E al A. En ambos casos, los afiliados hubiesen tenido mejor suerte haciendo lo contrario de las recomendaciones.
A pesar de eso, el analista del Banco de Chile ha decidido convertirse en uno de los subscriptores del sitio y ahora recibe sus e-mails.
