El aumento del petróleo es un estímulo para los sufrientes fondos de cobertura de materias primas. Tras cuatro años de fuga de efectivo y clientes, los gerentes nuevamente ganan dinero y recuperan inversores.
Alrededor de US$5.000 millones han ingresado a los fondos en 2016. En el primer trimestre se registraron los flujos más grandes desde 2009, de acuerdo con los datos que reunió eVestment. Los inversores se sienten atraídos por los aumentos de más del 18 por ciento informados en la carta a los clientes enviada por el ZP Energy Fund de Stuart Zimmer en Nueva York y el 12,7 por ciento que registró el Commodities Master Fund de US$1.100 millones del operador de petróleo Pierre Andurand en Londres. Los funcionarios de los fondos no accedieron a efectuar declaraciones.
“Los fondos sobrevivieron a una caída significativa del precio del petróleo y en la mayoría de las materias primas claramente son verdaderos fondos de cobertura”, dijo Michele Gesualdi, directora de inversiones en fondos de cobertura de Kairos Partners en Londres que gestiona US$2.500 millones y ha vuelto a invertir en fondos de materias primas. “No hay muchos fondos que operen en esta clase de activos y algunos de ellos son sumamente volátiles”.
Como el barril de crudo ronda los US$50 después de caer a US$26 en noviembre, el oro subió alrededor de 14 por ciento este año y la soja está un 24 por ciento más cara, los inversores apuestan a que la expansión de la economía estadounidense impulsará el crecimiento mundial. Es improbable que los precios de las materias primas vuelvan a los mínimos que se vieron en el primer trimestre, según Citigroup Inc., que esta semana elevó los pronósticos para los activos, de los metales a los granos.
Los gerentes de carteras de materias primas sufrieron salidas de fondos que sumaron US$6.200 millones de 2012 a 2014, lo que los privó de capital y obligó a algunos de los actores más conocidos a dejar de operar. Más de una docena de administradoras de activos, incluidas Clive Capital LLP, Centaurus Energy LP y firmas como Higgs Capital Management y Mastic Investment cerraron fondos.
Ahora las perspectivas de un aumento del precio del petróleo fomentan la creación de nuevas startups. Luke Sadrian, que antes fue gerente de cartera para Brevan Howard Asset Management y Moore Capital Management, dijo que se está preparando para abrir un fondo de materias primas en Londres en la segunda mitad de 2016.
Commodities World Capital negociará futuros y opciones sobre todas las materias primas y apostará a un aumento del precio del petróleo, señaló Sadrian en un correo electrónico el miércoles. “Incluso con estos precios nuevos más altos, vemos un alza potencial de 20 por ciento a 40 por ciento en petróleo crudo”, añadió.
Aproximadamente unos 290 fondos de cobertura especializados en materias primas de los que sigue eVestment gestionaban US$70.500 millones a fines de marzo, recuperándose de un mínimo de casi seis años de US$65.400 millones a fines del año pasado. Los retornos promedio fueron del 6 por ciento en los primeros cuatro meses del año, después de una pérdida de 10,4 por ciento el año pasado, informó eVestment. Los fondos de cobertura rindieron 0,8 por ciento en promedio este año después de perder 2,2 por ciento en 2015.
