En su informe «Aún no es demasiado tarde para comprar SQM: actualizando a Subir”, afirma que Patricio de Solminihac está haciendo un gran trabajo, al tiempo que sube el precio objetivo de los ADR que se transan en Wall Street desde US$ 24 a US$ 28. Los papeles en los últimos tres meses han tenido un rally de 20% aproximadamente, y ahora se espera otro 20% adicional de alzas.
La semana pasada Scotiabank sacó un informe sobre SQM en que recomienda a sus clientes apostar a los ADR de la empresa a pesar de sus problemas.
Titulado «Aún no es demasiado tarde para comprar SQM: actualizando a Subir”, el informe es optimista respecto a que con o sin Julio Ponce la empresa seguirá siendo exitosa.
Afirma que Patricio de Solminihac está haciendo un gran trabajo y sube el precio objetivo de los ADR que se transan en Wall Street desde US$ 24 a US$ 28.
Los papeles en los últimos tres meses han tenido un rally de 20% aproximadamente, y ahora se espera otro 20% adicional de alzas.
Scotiabank da tres razones para sus conclusiones: un alza en el precio del litio, la posibilidad de que Corfo esté dispuesta a zanjar su disputa con la minera no metálica y la buena labor que está haciendo De Solminihac
El informe critica la posición de Corfo de no estar dispuesta a llegar a un acuerdo con SQM sobre la polémica de los salares, a no ser que venda su posición entera en la empresa.
«Creemos que el gobierno chileno ha cometido un error al sugerir que, a menos que el accionista legalmente válido de la compañía (Ponce) venda su posición entera, Corfo va a destruir el valor del activo para todos los accionistas. Si los chinos toman participación en SQM comprando Pampa Calichera (lo cual es posible) no creemos que los accionistas acepten ser tratados de esta manera por mucho tiempo más”, postula el informe, ya que esa postura está “destruyendo valor de activos para todos los accionistas”.
Otro factor que Scotiabank destaca es la valorización. Estima que está barata y apunta a que «lo único de su activo, las perspectivas de crecimiento y su exposición al litio justifican múltiplos mayores (P/E de 19x) que los actuales (P/E de 15,5x)”. Y recuerda que históricamente SQM siempre se ha transado con un premio bastante por sobre esa cifra.
El informe afirma, asimismo, que SQM tiene activos de clase mundial a costos muy bajos con posiciones de mercado influyente.
