A propósito de la nueva normativa que les permite invertir en activos alternativos
La industria de las jubilaciones de Dinamarca, que administra US$530.000 millones, está acumulando riesgos a un ritmo cada vez más veloz, en un intento por mejorar rentabilidad y mantener el mercado de seguros de vida mejor financiado del mundo.
La industria de las jubilaciones de Dinamarca, de US$530.000 millones, está acumulando riesgos a un ritmo cada vez más veloz, en un intento por mantener el mercado de seguros de vida mejor financiado del mundo.
La tendencia está subvirtiendo las ofertas públicas iniciales y retirando de circulación grandes franjas de empresas que cotizan en bolsa. También suma vulnerabilidades a la columna vertebral de Dinamarca, vulnerabilidades que según su ente regulador son subestimadas.
Allan Polack, máximo responsable de PFA, que administra cerca de US$100.000 millones en activos, dice que el ente regulador danés “tiene razón en preocuparse”.
“Es un área muy compleja”, le señaló Polack a Bloomberg Radio. “Sin duda, la industria asumió muchos más riesgos. Hasta ahora tuvo razón” en hacerlo. “Pero naturalmente todos tenemos que estar preparados por si las cosas cambian”, añadió.
Los ahorros jubilatorios de los daneses llegaron al récord histórico de 3,4 billones de coronas (US$530.000 millones) a fines de junio. Como sus pares de otros países del mundo occidental, los fondos de jubilaciones daneses están entrando a mercados más riesgosos para tratar de lidiar con tasas de interés negativas.
En Chile recientemente entró en vigencia la nueva normativa que les permite a las AFP invertir en activos alternativos
El tercer fondo de jubilaciones más grande de Dinamarca, Sampension, afirmó este jueves que los mercados accionarios ayudaron a ofrecer un retorno de 9,7 por ciento en los 12 meses hasta septiembre. “Subieron los precios de todos los activos y prevemos que el avance global está por terminarse”, dijo en un comunicado su máximo responsable, Hasse Jorgensen.
Nykredit
Cinco fondos de jubilaciones encabezados por PFA ofrecieron pagar cerca de US$1.800 millones por una participación de 17 por ciento en Nykredit Realkredit A/S. La oferta llevó a la entidad de préstamos hipotecarios más grande de Dinamarca a descartar sus planes de realizar una oferta pública inicial el 7 de noviembre.
Nets A/S
En 2014, ATP, el fondo de jubilaciones más grande de Dinamarca, aportó el financiamiento para la compra de esta empresa nórdica de pagos digitales y también se quedó con una participación accionaria minoritaria. Luego Nets pasó a cotizar en bolsa, pero ahora está regresando a manos privadas, en tanto la adquiere la empresa estadounidense de capital de riesgo Hellman & Friedman LLC.
Orsted A/S
Dong Energy A/S, que desde entonces cambió su nombre a Orsted, empezó a cotizar en bolsa en junio del año pasado. Siempre se asociará a esta concesionaria danesa de energía eléctrica a una separación del Gobierno causada por la llegada de Goldman Sachs como inversor en 2014, pero ATP y PFA formaron parte de esa transacción. Goldman abandonó Orsted el mes pasado, pero PFA y ATP siguen teniendo porciones considerables.
Danish Ship Finance A/S
PFA y PKA fueron dos de los compradores de la entidad danesa de préstamos especializados para el sector marítimo, tasada en unos US$710 millones en una transacción concretada el año pasado. Danish Ship Finance, que estaba controlada por los bancos más grandes del país, venía planeando realizar una OPI.
FIH Erhvervsbank A/S
En 2010, ATP y PFA intervinieron para adquirir este banco en problemas por casi US$1.000 millones. Antes de la crisis financiera, FIH controlaba un 17 por ciento de los préstamos corporativos de Dinamarca.
