Encuesta a operadores financieros: estiman dólar en $ 620 a fin de año

Difundimos la Encuesta de Operadores Financieros difundida esta mañana por BCI con las previsiones para el tipo de cambio y en relación a las presiones inflacionarias.

Mercado local

«La reciente sorpresa inflacionaria del mes de abril elevó las previsiones de mediano plazo a nivel de lo implícito en activos financieros. Parte de este fenómeno se recoge en esta versión de la EOF, aplicada después de la decisión de política del mes de mayo. En términos de inflación, eleva la expectativa 1×1 desde 2,5% a 2,5%, y hacia dos años plazo, la expectativa se eleva hasta 2,95%. Esta última medición mostró de forma persistente un desancle respecto del nivel meta de 3%, la que por primera vez desde finales de 2016 retorna a niveles similares. Para la inflación del mes de mayo, la encuesta muestra una mediana de expectativas en 0,2% m/m, al igual que para los meses de junio y julio. En términos de TPM, la encuesta sigue mostrando una senda de mantención por los próximos meses, la que posteriormente incluye alzas hasta un nivel de 3% para los próximos 12 meses. A fines del horizonte de política, se mantiene una mediana de previsión en 3,50%. Finalmente, respecto a tipo de cambio, los operadores muestran una expectativa de 630 $/USD y 625 $/USD a 7 días y fin de mes, respectivamente.

Mercado Cambiario

Monedas revierten parte de las ganancias respecto al dólar materializado en la jornada de ayer. La moneda de EE.UU. recupera valor a nivel multilateral y precios de materias primas retroceden, particularmente cobre. El tipo de cambio sube a 629 $/US$. Los desarrollos externos continúan manifestándose en la conformación de precios del mercado cambiario. Los mensajes favorables respecto a la política comercial entre China y EE.UU. se disipan durante la jornada y las monedas de economías emergentes pierden algo de valor. Precios de commoditiesretroceden y cobre se ubica cerca de 3,06 US$/lb. Bolsas europeas, en tanto, se ajustan a la baja. En respuesta, el peso chileno se deprecia acorde con el resto de las monedas de la región y tipo de cambio sube a 628 $/US$. Los fundamentos económicos llevarían a la paridad a situarse en 620 $/US$ a fin de año. Detrás de ello, se recoge un proceso de reiteradas alzas en tasa de política monetaria en EE.UU. y el inicio de los incrementos en TPM por parte del Banco Central de Chile a fines de 2018. Los riesgos a este escenario se encuentran equilibrados.