MERCADOS
Uno de los puntos más preocupantes para la economía es la caída en la inversión. El informe revela que “la inversión acumula cuatro trimestres consecutivos de caída”, afectando tanto la construcción como los bienes de capital.
El Informe Gemines de septiembre 2024 pinta un panorama desalentador para la economía chilena, destacando una desaceleración significativa tanto en el consumo como en la inversión. Esta debilidad se refleja en la caída de las importaciones, las cuales “exhiben un desempeño bastante débil”, producto de una menor demanda interna. Según el informe, este comportamiento es un reflejo de la evolución del consumo y la inversión, sumado a que “las importaciones necesarias para la producción también se encuentran deprimidas por el bajo crecimiento de la economía”.
El informe también llama la atención sobre la depreciación sostenida del peso chileno, que no está directamente vinculada a las cuentas externas o a la balanza comercial. Más bien, esta debilidad responde a “las pobres expectativas de nuestra economía y la debilidad institucional existente en todos los ámbitos”. A ello se suma la caída en el precio del cobre, afectando las proyecciones optimistas de un posible “super ciclo” para este metal clave.
Uno de los puntos más preocupantes para la economía es la caída en la inversión. El informe revela que “la inversión acumula cuatro trimestres consecutivos de caída”, afectando tanto la construcción como los bienes de capital. La baja inversión inmobiliaria, en particular, seguirá retrasando cualquier posible recuperación en este sector.
El mercado laboral también muestra señales de deterioro, con un aumento en el desempleo y una caída en la ocupación total. Según GEMINES, “el deterioro del mercado laboral no permite ser muy optimistas respecto al comportamiento del consumo de los hogares en la última parte del año”. Esto sugiere que la debilidad en el consumo privado podría persistir en los próximos meses, lo que agrava aún más la situación económica del país.
En cuanto a la política monetaria, el informe destaca la sorpresiva decisión del Banco Central de reducir la tasa de política monetaria (TPM) a 5,5%, con la expectativa de llevarla a la tasa neutral en la primera mitad de 2025. Aunque esta medida estaba anticipada, el informe advierte que “acompañar esta decisión con un comunicado marcadamente dovish” ha generado inquietud, ya que se espera que las bajas adicionales en las tasas puedan tener un impacto inflacionario.
La inflación sigue siendo un desafío central. El informe señala que la “inflación, cualquiera sea la forma en que se la mida, está subiendo”, lo que complica aún más el panorama económico de Chile. Esta alza se verá acentuada por el incremento en las tarifas eléctricas, que afectará tanto a los consumidores como a la estabilidad de precios en el mediano plazo.
En resumen, el Informe advierte que Chile enfrenta un escenario económico incierto, con una combinación de baja inversión, alta inflación y debilitamiento institucional, factores que dificultan una recuperación significativa en el corto plazo.
