No les gusto mucho a los inversionistas el plan de Enersis de hacer un aumento de capital de US$ 8.020 millones. Las acciones tuvieron su peor día en bolsa en 10 años, cayendo 13%.
Citigroup y Banco de Chile emitieron un informe en la estiman que la decisión de Enersis pondrá muchísima presión en los inversionistas minoritarios y podría obligarlos a vender a un preció que no represente el valor real de los activos.
Citi rebajó su recomendación de Enersis a «Neutral» de «Comprar».
América Latina viene siendo el motor de crecimiento para Endesa hace ya un tiempo. En el primer trimestre el EBITDA en la región creció un 16%, mientras en España los resultados de Endesa mostraban una débil evolución. En 2011, el negocio de Endesa en Latinoamérica representó casi la mitad del EBITDA del grupo (45%).
El anuncio del histórico aumento de capital del conglomerado Español —controlado por la Italiana Enel— mandó la más clara señal de que apuesta a la región para seguir creciendo. Enersis piensa usar los fondos para tomar control de varias de sus filiales en la región y aumentar su capacidad generadora.
La empresa propondrá el aumento de capital a sus accionistas en una reunión extraordinaria el próximo 13 de septiembre. La cifra es mayor a los US$ 1.200 millones que recaudó Vapores y los US$ 1.800 de Cencosud, por nombrar a dos de las más grandes operaciones de los últimos 12 meses en Chile.
Enersis posee unidades de generación, transmisión y distribución de energía en Chile, Argentina, Brasil, Colombia y Perú. En un comunicado publicado en su sitio web, la empresa dijo que su controlador, Endesa, aportaría activos propios para suscribir casi US$ 4.860 millones de los US$ 8.020 que pretende recaudar en el aumento de capital.
Los US$ 3.200 millones restantes serán ofrecidos a los actuales accionistas y si es necesario —de acuerdo a una fuerte cercana a la decisión— Enersis acudiría al mercado. El gerente de inversiones de un fondo mutuo local subraya que recaudar esa cifra será un desafío para el mercado local. Actualmente las AFP son los segundos mayores accionistas de Enersis, con casi un 14%. Endesa tiene el 60%.
«Para tener éxito con la operación, Enersis tendrá que encontrar inversionistas institucionales extranjeros que se comprometan con una parte de la operación, porque lo que las AFP pueden sumar es limitado dado su actual posición. Los family offices locales probablemente tendrán un rol importante a jugar», afirma el gerente de inversiones.
Con el aumento de capital y sus maniobras de traspasar activos a su filial, Endesa España pretende consolidarse como el mayor grupo energético privado en la región.
Enersis anunció ayer que sus utilidades cayeron 42% en el segundo trimestre y Endesa Chile vio bajar sus ganancias un 45% entre abril y junio.
