Alerta Cap: Goldman Sachs dice que el alza del mineral de hierro presenta una ‘ventana para adoptar posiciones cortas’

El alza del mineral de hierro respecto del nivel más bajo en una década ofrece a los inversores la oportunidad de apostar contra la materia prima, en tanto los precios retomarán la caída en medio de una demanda débil y del aumento de la oferta, según Goldman Sachs Group Inc.

“Los indicadores fundamentales del mercado se reafirmarán pronto”, escribieron los analistas Christian Lelong y Amber Cai en un informe del lunes, manteniendo su pronóstico de un promedio de precios de US$52 la tonelada este año. “Los inversores podrían considerar esto una ventana para adoptar posiciones cortas”, señalaron.

El mineral de hierro subió, ingresando a un mercado alcista el mes pasado en momentos en que BHP Billiton Ltd. dijo que reduciría el ritmo de su expansión y Vale SA dio señales de que podría achicar parte de su producción de alto costo. Los incrementos se dieron en tanto las existencias en los puertos de China cayeron al nivel más bajo en más de un año y el gobierno aumentó el estímulo para combatir una desaceleración, encabezada por el sector inmobiliario, rebajando las tasas de interés. Los precios siguen un 67 por ciento por debajo del récord de 2011 debido al exceso de oferta mundial y a la preocupación de que la demanda china haya llegado a su pico máximo.

“Los motores estructurales del precio del mineral de hierro se imponen a los motores cíclicos y siguen sin cambios desde mediados de 2014: la demanda es deslucida, el crecimiento de la oferta continúa y los precios deben excederse en la baja para obligar al cierre de las minas de alto costo”, escribieron Lelong y Cai. El resultado final sigue siendo el mismo, dijeron, sin recomendar operaciones para que los inversores apuesten a las bajas.

El mineral con un contenido de 62 por ciento en Qingdao, que llegó a un piso de US$47,08 el 2 de abril, subió 2,6 por ciento a US$63,02 la tonelada seca el lunes, mostraron los datos de Metal Bulletin Ltd. Los precios treparon 9,3 por ciento la semana pasada, reduciendo la caída de este año a 12 por ciento.

El informe de Goldman Sachs ocurre en momentos en que las acciones de CAP venían repuntando luego de perder casi el 80% de su valor. En el último mes han subido 38% y en las últimas dos semanas las ventas cortas en los papeles en la bolsa local han caído en casi un 20%.

Rebaja de pronósticos

“No me parece que el alza del mineral de hierro vaya a durar”, declaró el lunes Vanessa Lau, analista sénior de Sanford C. Bernstein Co. en Hong Kong, en una entrevista telefónica, después de rebajar las estimaciones de precios en un informe. “Cuando miramos el largo plazo, el precio del mineral de hierro sigue condicionado por la demanda de acero”.

El precio del mineral de hierro se prevé en US$54 la tonelada este año y US$50 en 2016, por debajo de pronósticos anteriores de US$75 para ambos años, señaló Bernstein en el informe. El crecimiento de la demanda de acero en China el año pasado se redujo y podría contraerse aún más en 2015, dijo la compañía.

BHP, que subió 5,9 por ciento en Londres en abril, al trepar el mineral de hierro, se negoció con un alza de 1,2 por ciento a 1.579 peniques a las 12:26 hora local, mientras que Rio Tinto Group trepó 1,6 por ciento a 3.046 peniques. Fortescue Metals Group Ltd., el tercer mayor productor de Australia, subió 41 por ciento en Sydney desde el 13 de abril hasta el cierre de la semana pasada, mientras que Vale SA de Brasil avanzó 17 por ciento el mes pasado.